NASDAQ: AMZN — Amazon.com, Inc.
Resultados 3T 2026
Trimestre cerrado el 30 sep. 2026 · publicado el 29 de octubre de 2026, tras el cierre
Trimestre cerrado30 sep. 2026
Comparado vs. 3T 2025
AWS acelera al 39% y el margen marca récord, pero el BPA falla por gastos financieros y el capex de IA lleva el FCF a −$42bn
Ventas +12% (≈ +16% sin el cambio de calendario de Prime Day): AWS compensa una tienda online casi plana
Reacción bursátil
≈ −8% a −11%
CIERRE 28 OCT: $254,60
After-hours, primeros compases; cifra provisional
BPA diluido vs. consenso
$1,89 / ≈ $1,96 est.
FALLA −3,6%
Gastos financieros de $1.691M (×3,1) y otros gastos de $703M
Ingresos vs. consenso
$201,9bn / ≈ $202,3bn est.
EN LÍNEA (−0,2%)
Techo de la guía: $202bn · AWS $46,0bn vs. ≈ $45,4-45,6bn est.
AWS dispara el margen; el capex de IA quema la caja
AWS: ventas
+39,3%
$46,0bn y run rate de $184bn; margen 38,7% vs. ≈ 34,7% de consenso
→
Margen operativo
13,9% (récord)
+420 pb vs. 9,7%; beneficio de $28,1bn, $1,6bn por encima del techo de la guía
→
Flujo de caja libre (12 meses)
−$42,4bn
vs. +$14,8bn: compras de inmovilizado +$94,8bn por IA; deuda a largo plazo de $173,1bn
Lo más destacado del trimestre
Ventas +12,1% (+13% sin divisa) y BPA diluido de $1,89 (−3,1%) frente a un 3T 2025 inflado por $9,5bn de ganancias antes de impuestos de Anthropic
Lo que invita a la cautela
- BPA de $1,89 frente a ≈ $1,96 de consenso: gastos financieros de $1.691M (vs. $538M) y otros gastos de $703M
- Flujo de caja libre de 12 meses de −$42,4bn; compras de inmovilizado del 3T de $77,3bn (+120%)
- Deuda a largo plazo de $173,1bn (vs. $65,6bn en diciembre); $115,1bn emitidos en 9 meses
- Tiendas online +2% y publicidad +12% sin divisa (desde +26% en 2T), lastradas por el calendario de Prime Day
- Guía de ventas del 4T con punto medio de $243,5bn, ligeramente bajo el consenso de ≈ $244,3bn
Lo que sostiene la tesis
- AWS +39,3%, su mayor crecimiento en casi cinco años, con beneficio de $17,8bn (+55,4%)
- Margen operativo récord de 13,9% (+420 pb) y beneficio operativo de $28,1bn (+61,2%)
- Norteamérica: beneficio de $8,7bn (+82,1%) y margen de 7,7% (+320 pb)
- Guía de beneficio operativo del 4T de $28,5bn a $33,5bn vs. $25,0bn (+14% a +34%)
- Jassy proyecta crecimiento de AWS superior al 40% en 2027 y en 2028
Cifras clave
Millones de dólares salvo BPA y márgenes. Margen bruto y variaciones: cálculo propio. 12M = últimos doce meses.
| Métrica | 3T 2025 | 3T 2026 | Δ interanual |
|---|
| Ventas netas | 180.169 | 201.944 | +12,1% |
| Margen bruto | 50,8% | 53,2% | +240 pb |
| Beneficio operativo | 17.422 | 28.076 | +61,2% |
| Margen operativo | 9,7% | 13,9% | +420 pb |
| Gastos financieros | 538 | 1.691 | +214,3% |
| Otros ingresos (gastos), neto | 10.186 | −703 | n. s. |
| Beneficio neto | 21.187 | 20.685 | −2,4% |
| BPA diluido ($) | 1,95 | 1,89 | −3,1% |
| BPA diluido 9M ($) | 5,22 | 10,42 | +99,6% |
| Flujo de caja operativo 12M | 130.691 | 168.300 | +28,8% |
| Flujo de caja libre 12M | 14.788 | −42.357 | n. s. |
Segmentos y operativa
Ventas del 3T 2026, variación interanual y beneficio operativo del segmento
Norteamérica
$112.852M
+6,2% · beneficio $8.723M (+82,1%) · margen 7,7% (+320 pb)
Internacional
$43.108M
+5,4% (+8% sin divisa) · beneficio $1.580M (+31,8%) · margen 3,7%
AWS
$45.984M
+39,3% · beneficio $17.773M (+55,4%) · margen 38,7% (+400 pb) · 63% del beneficio operativo
Publicidad
$19.637M
+10,9% (+12% sin divisa), desde +26% en 2T por el calendario de Prime Day
Tiendas online
$68.470M
+1,6% (+2% sin divisa); Prime Day pasó al 2T en la mayoría de grandes países
Servicios a vendedores
$46.492M
+9,4% (+10% sin divisa) · 61% de las unidades las venden terceros
Guía 4T 2026
Asume ningún impacto por revaloración de derivados energéticos ni nuevas adquisiciones; Amazon no da guía de BPA (consenso 4T ≈ $2,46-2,47)
Ventas netas
$240-247bn
+12% a +16% · divisa −60 pb · consenso ≈ $244,3bn
Beneficio operativo
$28,5-33,5bn
vs. $25,0bn en 4T 2025 (+14% a +34%, cálculo propio)
Publicidad
≈ +17-19%
"High teens" interanual, desde +12% sin divisa en 3T
Capex 2026
≈ $220bn
Sin cambios · compras de inmovilizado en 9M de $175,7bn
Caja, balance y retorno
Balance a 30 de septiembre de 2026 frente al 31 de diciembre de 2025; variaciones, deuda neta (sin arrendamientos) y FCF trimestral: cálculo propio
Caja y valores negociables
$114,2bn
vs. $123,0bn · solo caja: $55,8bn (−35,7%)
Deuda a largo plazo
$173,1bn
vs. $65,6bn (+164%) · deuda neta ≈ $58,9bn (antes caja neta ≈ $57,4bn)
Inmovilizado 3T
$77,3bn
+120% · FCF del trimestre ≈ −$33,5bn · amortizaciones $20,9bn (+25%)
Clientes y existencias
+45% / +11%
Cuentas por cobrar y otros $98.242M · existencias $42.632M
DAFO
Análisis Debilidades / Amenazas / Fortalezas / Oportunidades a partir de este trimestre
Fortalezas
- AWS +39,3% con margen de 38,7% y run rate de $184bn
- Margen operativo récord de 13,9%; Norteamérica con beneficio +82%
- Flujo de caja operativo de 12 meses de $168,3bn (+29%)
Oportunidades
- Bedrock: gasto de empresas Fortune 500 ≈ 7x y volumen de tokens ≈ 17x interanual
- Publicidad: guía de "high teens" en 4T y lanzamiento de Amazon Ads Agent
- Nuevos negocios: Amazon Leo (acuerdo con AT&T), Zoox en 12 ciudades, Pharmacy con clientes +60%
Debilidades
- Flujo de caja libre de 12 meses de −$42,4bn
- BPA por debajo del consenso por gastos financieros ×3,1
- Tiendas online +2% e Internacional con margen de solo 3,7%
Amenazas
- Deuda a largo plazo +$107,5bn en nueve meses para financiar la IA
- Capex de ≈ $220bn expuesto a precios de chips de memoria y energía
- Amortizaciones al alza (+25%) que presionarán los márgenes futuros
- Guía de ventas del 4T con punto medio ligeramente bajo el consenso