NYSE: ARE — Alexandria Real Estate Equities, Inc.
Resultados 3T 2026
Trimestre cerrado el 30 sep. 2026 · publicado el 26 de octubre de 2026, tras el cierre
REIT de ciencias de la vidaLa métrica clave es el FFO por acción
Comparado vs. 3T 2025
FFO ajustado e ingresos baten ligeramente, pero caen −31% y −11%, con deterioros enormes y menos ventas de activos previstas
Guía de FFO mantenida en su punto medio de $6,40
Reacción bursátil
Pendiente
SIN DATOS DE SESIÓN
FFO ajustado vs. consenso
$1,54 / ~$1,52 est.
BATE +1%
Pérdida GAAP por acción: −$3,74
Ingresos vs. consenso
$671,2M / ~$644,2M est.
BATE +4%
El verdadero motivo de la cautela: deterioros masivos, menos ventas de activos y apalancamiento alto
FFO ajustado por acción
$1,54 (−31%)
$2,22 hace un año · 9M: $5,00 frente a $6,85 (−27%)
→
Pérdida GAAP por acción
−$3,74
Deterioros inmobiliarios de $3,74 por acción, ≈ $650M (cálculo propio) · $1,90 hace un año
→
Guía FY26 FFO por acción
$6,38-6,42
Rango estrechado (antes $6,35-6,45) · ventas de activos de $1,9B (antes $2,9B) · 4T implícito ≈ $1,40
Lo más destacado del trimestre
Estimación de ingresos: Zacks. El 4T implícito sale de restar el FFO de 9M ($5,00) al punto medio anual (cálculo propio).
Lo que invita a la cautela
- FFO ajustado −31% y 9M −27%, con un 4T implícito de ≈ $1,40, un 9% menos que el 3T
- Ingresos −10,7% ($671,2M frente a $751,9M) y margen de EBITDA ajustado del 65% (67% en el 2T)
- Deterioros de inmuebles de $3,74 por acción y de inversiones no inmobiliarias de $13,6M en el trimestre
- Ventas de activos de 2026 recortadas a $1,9B (antes $2,9B), con $720M que podrían aplazarse a 2027
Lo que sostiene la tesis
- Contratación de 1,24M RSF, la más alta desde el 4T 2024 y ≈ 26% sobre la media de los últimos cinco trimestres
- Ocupación +0,5 pp por inicio de contratos; FFO por encima del consenso (+1%) e ingresos +4% sobre lo esperado
- Apalancamiento de 6,9x deuda neta y preferentes sobre EBITDA ajustado, 6,6x pro forma tras vender parte de Campus Point en octubre
- Solo el 6% de la deuda vence hasta 2028 y la deuda y preferentes suponen el 30% de los activos brutos
Cifras clave
Millones de USD salvo datos por acción. FFO ajustado: fondos de operaciones diluidos por acción, ajustados.
| Métrica | 3T 2025 | 3T 2026 | Δ interanual |
|---|
| Ingresos totales | 751,9 | 671,2 | −10,7% |
| FFO ajustado por acción ($) | 2,22 | 1,54 | −31% |
| Pérdida diluida por acción GAAP ($) | −1,38 | −3,74 | n.s. |
| Deterioros inmobiliarios por acción ($) | 1,90 | 3,74 | +97% |
| FFO ajustado por acción 9M ($) | 6,85 | 5,00 | −27% |
| Pérdida por acción GAAP 9M ($) | −2,09 | −2,06 | n.s. |
| Ingresos totales 9M | 2.272,1 | 2.005,0 | −11,8% |
Operativa y actividad
Volumen de contratación en pies cuadrados alquilables (RSF)
Contratación 3T
1.236.030
+19% vs. 1.038.917 del 2T · máximo desde 4T24
Contratación 9M
2.922.303
Espacio vacío previo: 928.843
Ocupación
+0,5 pp
Por inicio de contratos · media un año antes: 91,7%
Margen EBITDA ajustado
65%
67% en el 2T
Ingresos por inversiones
$24,0M
Ganancias $37,6M menos $13,6M de deterioros
Ventas de activos del 3T
NOI $4,4M
Fecha media de venta: 29 jul. 2026
Guía 2026 y 2027
Actualización del 26 de octubre frente a la de agosto
FFO por acción FY26
$6,38-6,42
Punto medio $6,40 sin cambios
Ventas de activos 2026
$1,9B
Antes $2,9B · hasta $720M podrían pasar a 2027
FFO implícito 4T
≈ $1,40
Cálculo propio · $1,54 en el 3T
NOI comparable 2027
Mejora, pero negativo
Con 1,4M RSF de vencimientos clave
Balance y capitalización
Cifras al 30 sep. 2026; el comunicado fuente no ofrecía aquí la liquidez actualizada
Deuda neta y preferentes / EBITDA
6,9x
6,6x pro forma · 7,0x en el 2T
Deuda y preferentes / activos brutos
30%
Calculado por la compañía
Vencimientos hasta 2028
6%
De la deuda total
Capitalización de acciones
$8,11B
$9,02B en el 2T · total $21,01B
DAFO
Análisis Debilidades / Amenazas / Fortalezas / Oportunidades a partir de este trimestre
Fortalezas
- Contratación de 1,24M RSF, la mayor desde el 4T 2024
- Vencimientos de deuda muy escalonados: solo el 6% hasta 2028
- Guía de FFO mantenida en $6,40 y resultados algo por encima del consenso
Oportunidades
- Venta de parte de Campus Point (cerrada en octubre), que baja el apalancamiento a 6,6x pro forma
- 1,4M RSF contratados pendientes de iniciar, de los que en agosto se esperaba entre el 60% y el 64% antes de fin de año
- Recorte de capex y costes generales ($134-154M previstos para 2026 en agosto)
Debilidades
- FFO −31% y un 4T implícito aún menor; ingresos −10,7%
- Ocupación en torno al 87% (estimación propia: 86,9% del 2T más 0,5 pp) frente a una media del 91,7% un año antes
- Deterioros recurrentes: $3,74 por acción en el 3T y $5,07 en 9M
Amenazas
- Vencimientos clave en 2027 que mantienen negativo el NOI comparable
- Demanda débil de biotecnología cotizada, según la dirección en agosto
- Ventas de activos aplazadas ($720M a 2027) y apalancamiento de 6,9x aún alto
- Riesgo de nuevos deterioros si empeoran valoraciones o contratación