AMS/NASDAQ: ASML — ASML Holding N.V.
Resultados 2T 2026
Publicado el 15 de julio de 2026, antes de la apertura europea
Trimestre cerrado28 jun. 2026
Comparado vs. guía propia
Veredicto
Tercera subida de guía del año — la demanda de IA no afloja
Único fabricante mundial de litografía EUV, con capacidad como único cuello de botella
Reacción bursátil
+5%
SUBE EN SESIÓN DE RIESGO POSITIVO
Ingresos vs. guía propia
€9.326M / €8.400-9.000M guiado
SUPERA EL TECHO
La guía de todo el año, subiendo trimestre a trimestre
Guía inicial FY26
€30-35 mil M
Punto de partida a comienzos de año
→
Tras 1T26
€36-40 mil M
Primera subida
→
Tras 2T26 (ahora)
€43-45 mil M
Tercera subida del año, margen bruto 54-56%
Justificación de la subida
Por qué el mercado premió el resultado
Lo que impulsó la acción
- Ingresos (€9.326M) y margen bruto (54,0%) superaron el techo de la propia guía de ASML para el trimestre
- Tercera subida de guía anual consecutiva, algo inusual incluso para ASML, reflejando que la demanda sigue acelerando
- La compañía anunció que ampliará un 30% su capacidad de litografía EUV de baja apertura numérica y DUV de inmersión para 2027, con otra ampliación del 30% en estudio para 2028 — la limitación es la oferta, no la demanda
- ASML ya es la primera empresa europea en superar los $700.000M de capitalización bursátil
Matices a vigilar
- Desde el 1T26, ASML dejó de publicar el dato trimestral de pedidos netos (bookings), reduciendo la visibilidad tradicional del mercado sobre la demanda futura
- La acción llegaba a la publicación con una caída del 11% en julio por dudas sobre la sostenibilidad del capex en IA y las restricciones de exportación a China
- La caja disponible bajó de €8.376M a €7.582M en el trimestre, tras recomprar ~€1.100M en acciones
- El resultado de TSMC, su mayor cliente, se publicó justo un día después — el mercado seguirá contrastando ambos informes
Cifras clave
Millones de euros salvo BPA y unidades.
| Métrica | 1T 2026 | 2T 2026 | Δ trimestral |
|---|
| Ingresos netos totales | 8.767 | 9.326 | +6,4% |
| Ventas de gestión de base instalada | 2.488 | 2.762 | +11,0% |
| Margen bruto | 53,0% | 54,0% | +100 pb |
| Beneficio neto | 2.757 | 2.918 | +5,8% |
| BPA básico (€) | 7,15 | 7,59 | +6,2% |
| Sistemas de litografía nuevos vendidos | 67 | 86 | +28% |
| Recompra de acciones (trimestre) | — | ~1.100 | — |
| Dividendo interino 2026 | — | €1,88/acc. | pagadero 5 ago. 2026 |
Guía actualizada
Comparación entre la guía previa (tras 1T26) y la actual (tras 2T26)
Ventas FY2026
€43.000-45.000M
antes: €36.000-40.000M
Margen bruto FY2026
54-56%
estable respecto a la guía previa
Ventas 3T2026
€11.000-12.000M
margen bruto guiado 55-57%
Ampliación de capacidad EUV/DUV
+30%
para 2027, con otro +30% en estudio para 2028
DAFO
Análisis Debilidades / Amenazas / Fortalezas / Oportunidades a partir de este trimestre
Fortalezas
- Monopolio mundial en litografía EUV, la tecnología imprescindible para los chips más avanzados
- Márgenes en expansión (54,0%) pese al fuerte ritmo de crecimiento
- Visibilidad de demanda multianual gracias a compromisos de capacidad de los clientes
Oportunidades
- Ampliación de capacidad ya planificada para 2027 y en estudio para 2028, capturando más demanda futura
- Expansión continua del porfolio de actualizaciones ("upgrades") sobre la base instalada
- Crecimiento estructural de la demanda de chips de Lógica y Memoria avanzados ligado a la inversión en IA
Debilidades
- Reducción de transparencia desde que dejó de publicar los pedidos netos trimestrales
- Caja disponible en descenso tras un trimestre fuerte de recompra de acciones
Amenazas
- Restricciones de exportación a China, con riesgo de endurecerse aún más
- Dudas del mercado sobre la sostenibilidad del ciclo de capex en IA de sus clientes hiperescalares
- Alta dependencia de un número reducido de grandes clientes (TSMC, Samsung, Intel)