NASDAQ: CELH — La Conference Call
2T 2026: lo que no estaba en el comunicado
Ponentes: John Fieldly (Presidente y CEO), Eric Hanson (Presidente y COO), Jarrod Langhans (CFO) y Toby David (Chief of Staff)
Trimestre cerrado30 jun. 2026
Call del 6 ago. 2026
Este panel recoge solo lo que aportó la conference call y que no aparecía en la infografía de resultados: el puente completo entre las ventas en tienda y los ingresos reportados, las palancas de margen para 2027, la guía de 3T/4T y las respuestas —muy directas— de John Fieldly a los analistas.
El puente que explica la caída de CELSIUS
Por qué las ventas en tienda caen solo un 2% pero los ingresos reportados de la marca caen un 12%
Ritmo en tienda (scanner)
−2% interanual — este es el dato que refleja al consumidor real, la optimización de surtido y la moderación de innovación
Reequilibrio de inventario
Al retirar referencias del sistema DSD, el inventario de distribuidores bajó durante todo el semestre; en el cierre de trimestre esto explicó ~la mitad de la brecha entre ventas en tienda e ingresos reportados
Inversión en trade y promociones
Mix negativo por canal y algunas ineficiencias en la programación promocional, agravadas por costes fijos menos eficientes cuando baja el volumen
Canal club
Debilidad adicional en este canal, sumándose a los dos factores anteriores
→ Resultado: ingresos reportados de la marca CELSIUS −12% interanual, frente al −2% que muestran los datos de venta en tienda
Ritmo en tienda de Alani Nu
+56% interanual en canales medidos
Ingresos "brutos" (sin Canadá ni no-RTD)
~+39% interanual
De bruto a neto
La diferencia hasta el +21% reportado viene de: discontinuación de productos no listos para beber, mayor peso del canal DSD frente a venta directa (con más inversión en trade y "billbacks"), mix de producto y de empaque, calendario de acumulación de inventario, y un asiento no monetario ligado a los acuerdos de distribución y capitanía de categoría
→ Resultado: ingresos reportados de Alani Nu +21% interanual, frente al +56% en tienda
Radiografía de la cartera de marcas
Cómo describió el equipo directivo a cada marca y a su consumidor
CELSIUS
La marca de rendimiento
Consumidor activo y consciente de su salud: gimnasios, running, entrenadores, movimiento diario
Alani Nu
Sabor y autoexpresión
Recluta consumidores más jóvenes y femeninos; para muchos es su primera marca energética — superó los 1.000M$ en ventas minoristas del semestre
Rockstar
25 años de herencia
Consumidor masculino afín a deportes de motor, gaming y música; ingresos del trimestre: ~66M$
Palancas de margen de cara a 2027
Tres frentes que el CFO detalló para explicar la expansión de margen futura
Integración y estructura
- El ahorro por integrar a Alani en compras de materia prima, rutas de flete y el modelo logístico "orbit" ya se nota desde el 2T y se acelera en el 3T; el de Rockstar llega en el 3T
- Nueva segunda línea de fabricación en Carolina del Norte empieza a producir en el segundo semestre, con el beneficio completo en 2027
- Avance en integración vertical y aprovisionamiento directo; el centro de excelencia de la cadena de suministro en Dublín gana peso en compras y logística
Gestión del crecimiento de ingresos
- El trabajo de arquitectura de precio-formato ("price pack architecture") empieza a notarse en el segundo semestre, con una oportunidad mucho mayor en 2027-2028
- Guía de margen bruto para el 3T: se espera que se mantenga "en la parte alta de los 40", similar al 2T, salvo que bajen el diésel o el aluminio
- SG&A del trimestre: 238M$, prácticamente plano en dólares, cayendo del 32% al 29% de los ingresos (28,6% ajustado)
Cifras que no aparecían en el comunicado
| Partida | Detalle |
|---|
| EBITDA ajustado del semestre | 380M$, +36% interanual, 23,7% de margen |
| Recompra de acciones acumulada 2026 | ~124M$ (100M$ solo en el 2T), sobre una autorización de 300M$ que planean seguir usando |
| Coste de la deuda | Tipo de interés reducido 25 puntos básicos en julio, con margen para otra rebaja de 25 pb |
| Distribución de puntos de distribución de CELSIUS | Ingresos por punto de distribución +16% trimestre a trimestre, logrado con ~7% menos puntos de distribución |
| Fizz-Free (sublínea de CELSIUS) | Ventas en canales medidos +20% frente al trimestre anterior |
| Objetivo internacional | Más del 15% de los ingresos totales fuera de EE. UU. en un horizonte de 5 años |
| Suecia (mercado internacional más maduro) | Mejor venta en tienda en 4 semanas de su historia, ~3,5 millones de unidades |
Guía para el 3T y el 4T
Lo que viene por marca
- CELSIUS: el 3T se parecerá al 2T (aún cruzando comparativas del año pasado); vuelta al crecimiento prevista al cerrar el año, apoyada en innovación para 2027, incluida una renovación de la línea de 16 onzas
- Alani Nu: el 4T incluye Witch's Brew, que la compañía anticipa como el mayor lanzamiento por tiempo limitado de la historia de la marca; también se prevé un año con un margen tabla (comp) difícil por el fuerte 4T del año pasado
- Rockstar: foco en estabilización; nuevo empaque y logotipo renovado empiezan a desplegarse; alianzas con 23XI Racing y la serie Formula DRIFT
Marketing e innovación del trimestre
- Lanzamiento de Purple Cotton Candy (Alani), el sabor nuevo más vendido del trimestre, tras Cherry Bomb y Lime Slush
- Activaciones de Electric Vibe (ligada al torneo de fútbol global) y el LTO de verano Spritz Vibe's Sparkling Limoncello Twist
- Patrocinio global con el equipo de Fórmula 1 Aston Martin Aramco y programación "100 Days of Summer"
- Alianza con Suntory en los nuevos mercados europeos; entrada de Alani Nu en mercados internacionales prevista para 2027, apoyada en el centro de Dublín
Lo más directo del turno de preguntas
Incluye una autocrítica poco habitual del propio CEO
Bonnie Herzog · analista
¿Fue la decisión correcta recortar tantas referencias de CELSIUS? ¿Harían algo diferente?
Fieldly admitió sin rodeos: "fuimos demasiado lejos" con la racionalización de CELSIUS y, con lo que saben hoy, habrían cortado menos referencias — aunque reconoce que esa profundidad ayudó a absorber mejor la integración simultánea de Alani y Rockstar.
Peter Grom · UBS
¿Qué da confianza en la vuelta al crecimiento de CELSIUS?
La compañía ya completó su reunión operativa anual con PepsiCo, donde participaron más de 1.000 empleados clave de Pepsi alineando prioridades y planes para 2027.
Eric Serotta · Morgan Stanley
¿Qué pasó con las ganancias de espacio en anaquel prometidas en CAGNY?
El calendario se retrasó porque instalar neveras y expositores fríos es más lento y laborioso de lo previsto. El espacio permanente de un gran minorista ya llegó en julio; en septiembre habrá otro canje de espacio, y en el 4T se suma un nuevo minorista de otro canal.
Eric Serotta · Morgan Stanley
¿Cómo evitan repetir el exceso de referencias que acaban de corregir?
El nuevo criterio: en vez de solo recortar la "cola" de SKUs, la sustituirán por innovación permanente durante todo el año, evaluando de forma continua qué referencias son "los coches más rápidos de la pista".
Jim Salera · Stephens
¿Cómo será la recuperación del 4T, un salto brusco o algo gradual?
Jarrod Langhans fue claro: será una construcción gradual, no un rebote inmediato, en los datos de tienda. Además, por un comp de inventario de Alani del año pasado, los ingresos reportados de CELSIUS podrían moverse en dirección contraria a los datos de venta en tienda durante el 4T.
Andrea Teixeira · JPMorgan
¿Qué hay del cargo en efectivo de 8M$ y el ritmo de Alani en el 4T?
La compañía sigue definiendo, junto a su socio DSD, el calendario exacto de la innovación de Alani entre noviembre, diciembre y el 1T de 2027 — aún no está cerrado y condicionará cómo se compara el 4T con el año anterior.