NASDAQ: CSCO — Cisco Systems, Inc.
Resultados 4T FY2026
Trimestre fiscal cerrado el 25 jul. 2026 · publicado hoy, 12 de agosto de 2026
Trimestre cerrado25 jul. 2026
Comparado vs. 4T FY25
Nota: comunicado publicado hace muy poco — todavía no hay reacción bursátil confirmada. El mercado de opciones ya descontaba un movimiento de ±8,3% para hoy, y el historial reciente de Cisco es mixto: batió y cayó un 13% en el 2T FY26, batió y subió un 16% en el 3T FY26.
Veredicto
Récord trimestral y anual, con guía muy por encima de lo esperado
"Supercycle" de redes impulsado por IA, con métricas de productividad en máximos de 30 años
BPA no-GAAP vs. consenso
$1,22 / $1,17 est.
BATE +4,3%
Ingresos vs. consenso
$17.300M / $16.830M est.
BATE +2,8%
Los pedidos de IA superan la propia guía, otra vez
Objetivo de pedidos de IA FY26
$9.000M
Ya elevado desde $5.000M a lo largo del año
→
Pedidos de IA reales FY26
$9.300M
$4.000M solo en el 4T, superando de nuevo el objetivo
→
Ingresos de IA esperados FY27
$7.500M
Frente a ~$4.000M ya generados en FY26
Lo más destacado del trimestre
Un "supercycle" de renovación de infraestructura de red que ya lleva ocho trimestres consecutivos de doble dígito
Lo que impulsó el resultado
- Pedidos totales de producto +35% interanual en el trimestre, con crecimiento de doble dígito en todas las geografías y segmentos de cliente
- Pedidos de networking +40%, marcando el octavo trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito
- Cisco logró en FY26 su mejor productividad en 30 años, medida en ingresos, margen operativo no-GAAP y beneficio por empleado
- Guía de ingresos FY2027 ($72.200-73.400M) implica un crecimiento de doble dígito alto, muy por encima del ~9,5% que esperaba el consenso antes del informe
Matices a vigilar
- Los ingresos por servicios se mantuvieron prácticamente planos, en contraste con el fuerte crecimiento de producto (+24%)
- Seguridad (+14%) y Observabilidad (+6%) crecen bastante más despacio que Networking (+28%)
- La acción ya subía más de un 57% en el año antes de este informe, dejando poco margen para que un buen trimestre por sí solo mueva mucho el precio
- La propia guía cita explícitamente el impacto de los aranceles como un riesgo para el cumplimiento de las cifras de FY2027
Cifras clave
Millones de USD salvo BPA.
| Métrica | 4T FY25 | 4T FY26 | Δ interanual |
|---|
| Ingresos totales | 14.673 | 17.252 | +17,6% |
| Margen operativo (GAAP) | 21,0% | 24,7% | +370 pb |
| Margen operativo no-GAAP | 34,3% | 35,9% | +160 pb |
| Beneficio neto (GAAP) | 2.550 | 3.859 | +51,3% |
| BPA diluido (GAAP) | 0,64 | 0,97 | +51,6% |
| BPA no-GAAP | 0,99 | 1,22 | +23,2% |
| Caja de operaciones | 4.234 | 5.386 | +27,2% |
| Devuelto a accionistas (trimestre) | — | 3.200 | — |
Ingresos por línea de producto
4T FY26, variación interanual
Collaboration
$1.167M
+12%
Guía
Ingresos 1T FY27
$18.000-18.200M
BPA no-GAAP 1T FY27
$1,32-1,34
Ingresos FY2027
$72.200-73.400M
BPA no-GAAP FY2027
$5,05-5,11
DAFO
Análisis Debilidades / Amenazas / Fortalezas / Oportunidades a partir de este trimestre
Fortalezas
- Cartera diversificada entre networking, seguridad, colaboración y observabilidad, con posición dominante en redes empresariales
- Métricas de productividad en máximos de 30 años, mostrando disciplina operativa real, no solo crecimiento de ingresos
- Generación de caja robusta que sostiene dividendo, recompras y adquisiciones a la vez
Oportunidades
- "Supercycle" de renovación de red impulsado tanto por infraestructura de IA como por el fin de vida de equipos anteriores a la serie Catalyst 9000
- Pedidos de infraestructura de IA de hiperescaladores acelerando muy por encima de las propias previsiones de Cisco
- Adquisiciones recientes en observabilidad (Galileo Technologies) y seguridad de identidades no humanas (Astrix Securities)
Debilidades
- Ingresos por servicios estancados, sin acompañar el fuerte crecimiento de producto
- Seguridad y Observabilidad crecen sustancialmente más despacio que Networking
Amenazas
- Valoración ya muy exigente tras un rally de más del 57% en el año, con historial reciente de reacciones bursátiles impredecibles pese a batir estimaciones
- Riesgo arancelario explícitamente mencionado por la propia compañía como factor de incertidumbre para la guía de FY2027
- Alta dependencia de que el ciclo de gasto en infraestructura de IA de los hiperescaladores se mantenga sostenido
- Competencia creciente en redes de centros de datos de IA por parte de proveedores especializados