NASDAQ: CSCO — Cisco Systems, Inc.
Lo que la infografía no contaba
Datos y declaraciones de la conference call del 4T FY2026 que no aparecen en la infografía de resultados.
Earnings call12 ago. 2026
Chuck Robbins (CEO) · Mark Patterson (CFO)
⟡ Complemento — no incluye datos ya publicados en la infografía de cifras clave
01 El año fiscal completo (FY26), más allá del trimestre
La infografía se centra en el 4T; esto es lo que se dijo sobre el año completo
Ingresos FY26
>$63.000M
+12% interanual, récord histórico
Beneficio neto no-GAAP FY26
$17.200M
+13% interanual, récord
BPA no-GAAP FY26
$4,33
+14% interanual, récord
Margen operativo no-GAAP FY26
34,8%
+40 puntos básicos
Capital devuelto en el año completo
- Total: $12.700M — 99% del flujo de caja libre
- Compuesto por $6.600M en dividendos y $6.100M en recompras
- Incremento del dividendo por 15º año consecutivo
- Quedan $8.100M disponibles en el programa de recompra vigente
Métricas recurrentes (ARR / RPO)
- RPO total: $46.700M (+7%); RPO de producto +9%
- ARR total: $32.100M (+3%); ARR de producto +5%
- Los ingresos por suscripción representan el 48% del total
- Ingresos de software: $6.200M (+11%)
02 IA para hiperescaladores: el detalle línea a línea
Cifras específicas sobre el negocio de infraestructura de IA que no aparecen en el resumen
Mix de pedidos de IA (FY26)
60% / 40%
Silicon One / óptica
Pedidos de Acacia en el trimestre
>$1.000M
otro trimestre récord
Óptica coherente enviada hasta la fecha
850K + 75K
unidades de 400G y 800G respectivamente
% de ingresos totales FY26 de IA hiperescaladores
~6%
frente a <2% en FY25
Nuevos diseños ganados ("design wins") en el trimestre
- Sistema con chip Silicon One P200 para "scale-across" — tercer diseño ganado con un hiperescalador distinto, ya con pedidos recibidos
- Sistema G200 para un caso de uso "scale-out"
- Red óptica gestionada: posiciona a Cisco como alternativa a un competidor establecido — potencial disruptivo
- Cisco espera varios diseños adicionales en los próximos 6 meses en chips G300, G200, P200 y óptica
Otros datos de IA fuera de hiperescaladores
- Pedidos de infraestructura de IA de neoclouds, soberanos y empresas: >$400M en el trimestre, >$1.000M en el año
- Nuevo diseño ganado con un gran proveedor "neocloud" (sistema G200, caso "scale-out")
- Pedidos de switches Nexus etiquetados para despliegues de IA: +85% secuencial
- Plan de desplegar Silicon One de forma integral en todos los sistemas de red de alto rendimiento para FY29
03 Producto por vertical: lo que no está en la tabla de segmentos
Detalle cualitativo de Networking, Seguridad, Colaboración e IA interna
Networking y clientes nombrados
- Pedidos de redes de centro de datos: +35% interanual en el trimestre
- Un gran banco global de EE. UU. pidió 1.000 switches inteligentes de centro de datos, sustituyendo a un competidor de red y otro de firewall
- Una empresa líder de IA de frontera eligió la solución de red de campus de Cisco (Wi-Fi 7, switches inteligentes, segmentación de extremo a extremo)
- Pedidos Wi-Fi 7: >50% del total de pedidos inalámbricos del trimestre
- IoT industrial: crecimiento de doble dígito durante 9 trimestres consecutivos
- Más de la mitad de los clientes compraron soluciones tanto de campus como de centro de datos
Seguridad, Splunk y Colaboración
- Toda la cartera de seguridad, incluido Splunk, tuvo crecimiento de pedidos de doble dígito
- >1.500 clientes compraron nuevos productos (Secure Access, XDR, Hypershield, AI Defense) solo este trimestre — 6.400 clientes nuevos acumulados desde el lanzamiento
- Pedidos de firewall +30%, segundo trimestre consecutivo a ese ritmo
- Nuevos sistemas (routers seguros, switches, controladores wifi, firewalls) ya son compatibles con criptografía post-cuántica (PQC)
- Splunk: +280 nuevos logos en el trimestre, mejor cifra de victorias competitivas del año; superó el objetivo anual de 1.000 nuevos logos
- Colaboración: mejor trimestre en 7 años; dispositivos de vídeo +40% interanual
Innovación e IA interna
- Cisco Cloud Control (presentado en Cisco Live US en junio): plano de gestión único con AI Canvas y Cisco IQ; casi 4.500 empresas registradas desde el lanzamiento
- Ejemplo citado: un ingeniero de red resolvió en minutos con AI Canvas un problema que llevaba más de 8 horas sin diagnosticar
- Antares: nueva familia de modelos de lenguaje pequeños y de peso abierto para detectar vulnerabilidades conocidas en código
- Resilient Infrastructure Services (basado en Cisco IQ), lanzado el mes pasado, ya con 8.600 clientes
- 145.000 casos de soporte resueltos íntegramente por IA sin intervención humana en FY26
- Circuit, el asistente de IA interno, gestionó >75 millones de prompts en el trimestre, corriendo sobre su "Secure AI Factory"
04 Pedidos por geografía y detalle de márgenes
Desglose no incluido en la tabla de cifras clave de la infografía
Américas
Pedidos +44% interanual
EMEA
Pedidos +25% interanual
APJC
Pedidos +19% interanual
Sector público
Pedidos +30%, con aceleración en EE. UU. federal
| Partida | Detalle del trimestre |
|---|
| Margen bruto no-GAAP total | 66,3% (−210 pb interanual, +30 pb secuencial) |
| Margen bruto no-GAAP de producto | 64,8% (−270 pb, por mayor mix de hardware y coste de memoria) |
| Margen bruto no-GAAP de servicios | 71,6% (+80 pb) |
| Tasa impositiva no-GAAP | 18,8% |
| Caja, equivalentes e inversiones a cierre | $15.900M |
| Pedidos totales de producto (proveedor cloud/telco) | +95% interanual |
| Pedidos empresariales (enterprise) | +21% interanual, doble dígito en todas las categorías |
05 Del Q&A: márgenes, precios y cadena de suministro
Explicaciones del CFO sobre por qué el margen bruto se estrecha aun con récord de rentabilidad
Por qué el margen operativo del 35% es un "high watermark"
- Se espera un ligero viento en contra en el margen bruto durante FY27, por el mayor volumen de envío de hardware del supercycle
- El negocio de hiperescaladores es muy rentable porque el gasto incremental necesario para capturarlo es mínimo — el crecimiento de gastos no va 1:1 con el de ingresos en ese negocio
- Ejemplo del propio trimestre: margen bruto cayó 2,1 puntos interanual, pero el opex cayó 3,7 puntos como % de ingresos, permitiendo que el margen operativo subiera de 34,3% a 35,9%
Subidas de precio y cadena de suministro
- Las subidas de precio aportaron ~5 puntos al crecimiento de ingresos en el 4T; se espera un impacto de 4-5 puntos en FY27, más concentrado en el primer semestre
- Son subidas de un solo dígito, solo en hardware (no software), dirigidas a productos con mayor uso de memoria; ~30 programas internos para optimizar el uso de memoria (ej. Wi-Fi 7 redujo su uso de memoria un 50% en ~90 días)
- Sin problemas relevantes de plazos de entrega; relación directa con TSMC (sin intermediarios) para obleas, sustratos, ensamblaje y test; inversión estratégica en Nanya (memoria)
06 Del Q&A: demanda empresarial y el "efecto Mythos"
Cómo describen los directivos el gasto de los clientes empresariales de cara a FY27
De dónde sale el presupuesto
- Los clientes están reasignando presupuestos existentes, no pidiendo presupuesto adicional
- La preparación para IA, "Mythos" y computación cuántica se está tratando como el gasto en ciberseguridad de los últimos años: no es opcional
- Cisco cuenta ya con 8.000-9.000 clientes usando Cisco IQ para auditar qué equipos están fuera de soporte ("last day of support")
- Esta dinámica también abre la puerta a sustituir equipos de la competencia que estén fuera de soporte
- Crecimiento de la red privada de centro de datos empresarial: >40% en el 3T y >35% en el 4T
Seguridad: la letra pequeña del 14%
- El crecimiento del 14% en seguridad tuvo un componente puntual: grandes acuerdos on-prem de Splunk con duración más larga de lo habitual
- Cisco espera pasar de crecimiento bajo de un dígito en seguridad en FY26 a alto de un dígito en FY27
- Mezcla esperada a largo plazo: ~2/3 nube, 1/3 on-premise
- Las soluciones orgánicas de seguridad de Cisco alcanzaron ya un crecimiento "alto de un dígito", cumpliendo el objetivo marcado el trimestre anterior
Cita directa del CEO
"If you go back just over 6 years, we had virtually no business with them inside their data centers... through a combination of key investments and acquisitions in silicon, optics and security, we obviously rebuilt our relationships with our hyperscaler customers."
— Chuck Robbins, CEO, comentarios finales sobre el origen del negocio de hiperescaladores