LSE: DGE / NYSE: DEO — Diageo plc
Resultados Preliminares FY2026
Año cerrado el 30 de junio de 2026 · publicado hoy, 6 de agosto de 2026
Año fiscal cerrado30 jun. 2026
Comparado vs. FY2025
Veredicto
El plan de choque ya tiene forma, y el mercado lo compra
Ventas todavía en negativo, pero el Capital Markets Day convence más que las cifras del año
Reacción bursátil
+6,3%
SUBE CON EL PLAN DE EE. UU.
BPA antes de excepcionales
165,3¢ +0,7% interanual
CRECE PESE A LA CAÍDA DE VENTAS
Un año de reset — el dividendo lo dice todo
Dividendo FY2025
103,48¢
Nivel previo al recorte
→
Dividendo FY2026
50¢
Recorte de ~52%, ya anunciado en el interino de febrero
→
Objetivo de caja anunciado hoy
$8.000M
Nueva meta presentada en el Capital Markets Day
Lo más destacado del año
Un año de reconstrucción bajo el nuevo CEO, Sir Dave Lewis (desde enero de 2026)
Lo que impulsó la acción hoy
- En el Capital Markets Day, Lewis presentó un plan detallado de recuperación para EE. UU., el mercado que más ha lastrado los resultados del año
- Fijó un nuevo objetivo de generación de caja de $8.000M, dando al mercado una cifra concreta que medir
- El beneficio operativo ajustado creció un 2,0% pese a la caída de ventas, con margen ampliándose a 28,9%
- La venta de East African Breweries generó ~$2.300M netos, reduciendo el apalancamiento en unas 0,25x deuda neta/EBITDA
Lo que sigue pesando en el negocio
- Ventas orgánicas todavía en negativo (−2,0%), con EE. UU. y Asia-Pacífico como principales lastres frente a Europa, LAC y África en positivo
- El beneficio operativo reportado se desplomó un 27,2%, por $900M de cargos de reestructuración y $1.500M de deterioros, en gran parte ligados a Turquía y a la revalorización a la baja de varias marcas
- El tequila en EE. UU. y los licores blancos en China siguen siendo las categorías más débiles de la cartera
- El dividendo definitivo (50¢/acción) sigue muy por debajo del histórico, aunque ahora con una política de payout más sostenible (30-50%)
Cifras clave
Millones de USD salvo BPA y porcentajes.
| Métrica | FY2025 | FY2026 | Δ interanual |
|---|
| Ventas netas reportadas | 20.253 | 19.643 | −3,0% |
| Ventas netas orgánicas | — | — | −2,0% |
| Beneficio operativo reportado | 4.335 | 3.156 | −27,2% |
| Beneficio operativo ajustado | 5.571 | 5.683 | +2,0% |
| Margen operativo ajustado | — | 28,9% | mejora |
| BPA antes de excepcionales (¢) | 164,2 | 165,3 | +0,7% |
| Dividendo total por acción (¢) | 103,48 | 50,0 | −51,7% |
| Cargos de reestructuración + deterioros | — | 2.400 | — |
Ventas netas orgánicas por región
FY2026, variación interanual
Norteamérica
Debilidad
tequila y whisky bajo presión
LAC (Latam y Caribe)
Crecimiento
DAFO
Análisis Debilidades / Amenazas / Fortalezas / Oportunidades a partir de este ejercicio
Fortalezas
- Cartera de más de 200 marcas premium (Johnnie Walker, Guinness, Don Julio, Tanqueray) presente en más de 180 países
- Margen operativo ajustado en expansión pese a la caída de ventas, mostrando disciplina de costes real
- Balance reforzado tras la venta de East African Breweries y la nueva política de dividendo más sostenible
Oportunidades
- Plan de recuperación específico para EE. UU. ya presentado, con objetivo concreto de generación de caja
- Ahorro de costes del programa Accelerate, con recorrido de ejecución todavía pendiente
- Posible venta de activos no esenciales adicionales (como el equipo de críquet Royal Challengers Bengaluru) para seguir desapalancando
Debilidades
- Ventas orgánicas todavía en negativo, sin haber tocado fondo de forma clara
- Dividendo recortado a la mitad, dañando el atractivo de la acción para inversores de ingresos
- Debilidad estructural en las dos categorías que más pesaban en el crecimiento: tequila en EE. UU. y licores blancos en China
Amenazas
- Consumidor con renta disponible presionada, favoreciendo alternativas más baratas frente a las marcas premium
- Riesgo de que un nuevo reset de beneficios sea necesario para el ejercicio fiscal 2027 si el plan no cumple
- Apalancamiento histórico elevado, aunque en mejora, que limita el margen de maniobra financiero
- Posible escalada de aranceles que ya está presionando los márgenes del negocio