NYSE: DIS — The Walt Disney Company
Resultados 3T Fiscal 2026 (correcto)
Trimestre fiscal cerrado el 27 jun. 2026 · publicado el 5 de agosto de 2026
Trimestre cerrado27 jun. 2026
Comparado vs. 3T FY25
Nota: esta infografía sustituye a la anterior, que usaba el 2T fiscal (enero-marzo). Este es el 3T fiscal correcto (abril-junio), publicado ayer.
Veredicto
Streaming y parques vuelven a ser el motor — segundo trimestre del nuevo CEO
Bate BPA con holgura pese a un ligero fallo en ingresos
Reacción bursátil
+2% a +4%
SUBE, AUNQUE PIERDE FUERZA INTRADÍA
BPA ajustado vs. consenso
$2,06 / $1,86-1,88 est.
BATE +10% A +11%
Streaming ya es un motor de crecimiento consistente
Streaming (DTC), 3T FY25
$4.990M
Base de comparación de hace un año
→
Streaming (DTC), 3T FY26
$5.530M
+11%, impulsado por suscriptores, subidas de precio y publicidad
→
Entertainment (segmento total)
Bº $1.680M
+64% interanual, el segmento que más sorprendió
Lo más destacado del trimestre
Segundo informe bajo el nuevo CEO Josh D'Amaro (desde el 18 de marzo de 2026)
Lo que impulsó la acción
- Streaming (Disney+/Hulu) creció un 11%, con suscriptores, subidas de precio y publicidad como motores simultáneos
- Experiences (parques, cruceros, consumo) creció un 10% en ingresos y un 20% en beneficio operativo, con el gasto por visitante subiendo con fuerza
- Eleva el objetivo de recompra de acciones para FY26 a un mínimo de $9.000M, desde $8.000M, financiado en parte por la venta de su participación en A+E Global Media
- Toy Story 5 ya supera los $1.000M en taquilla mundial, reforzando el calendario de estrenos
- Anuncia un acuerdo global con TikTok el mismo día de resultados
Matices que moderaron la subida
- Los ingresos totales quedaron ligeramente por debajo de consenso ($25.248M vs ~$25.400M esperado)
- Sports vio caer su beneficio operativo un 17%, por el aumento de costes contractuales tras la renovación con la NBA y la pérdida de ingresos de UFC (derechos ya expirados)
- Cargo de $812M por deterioro de la participación en A+E Global Media, aunque ya se acordó su venta por $1.200M a Hearst tras el cierre del trimestre
- La guía de BPA ajustado (~$6,64 incluyendo la 53ª semana del año) queda por debajo del consenso de $6,81
Cifras clave
Millones de USD salvo BPA.
| Métrica | 3T FY25 | 3T FY26 | Δ interanual |
|---|
| Ingresos totales | 23.650 | 25.248 | +6,8% |
| Beneficio operativo por segmento | 4.575 | 5.555 | +21,4% |
| Beneficio neto atribuible (GAAP) | 5.262 | 2.638 | −49,9% |
| BPA diluido (GAAP) | 2,92 | 1,51 | −48,3% |
| BPA ajustado | 1,61 | 2,06 | +28,0% |
| Ingresos streaming (DTC) | 4.990 | 5.530 | +10,8% |
| Recompra de acciones (9 meses) | 2.496 | 7.245 | +190,3% |
| Objetivo recompra FY26 | — | ≥$9.000M | elevado desde ≥$8.000M |
Ingresos y beneficio operativo por segmento
3T FY26, variación interanual
Entertainment
$11.345M
+6% ingresos · Bº $1.680M (+64%)
Sports
$4.500M
+4% ingresos · Bº $858M (−17%)
Experiences
$9.968M
+10% ingresos · Bº $3.017M (+20%)
DAFO
Análisis Debilidades / Amenazas / Fortalezas / Oportunidades a partir de este trimestre
Fortalezas
- Streaming ya consolidado como motor de crecimiento rentable y consistente, no solo de suscriptores sino también de precio y publicidad
- Experiences con fuerte apalancamiento operativo: el beneficio crece el doble que los ingresos
- Generación de caja robusta, que permite elevar recompras y seguir invirtiendo en contenido y parques a la vez
Oportunidades
- Acuerdo global recién anunciado con TikTok, con potencial de nuevas vías de distribución y monetización de contenido
- Reestructuración interna: Consumer Products pasará a Entertainment desde FY2027, uniendo la creación de IP con su monetización
- Calendario de estrenos con éxitos recientes (Toy Story 5) que alimentan taquilla, streaming y merchandising a la vez
Debilidades
- Sports bajo presión de costes por la renovación de derechos de la NBA y la pérdida de contenido de UFC
- Ingresos totales por debajo de lo esperado por el consenso, aunque por un margen pequeño
Amenazas
- La guía de BPA para el año completo queda por debajo del consenso de analistas, pese al fuerte beat del trimestre
- Litigios activos: demanda colectiva de accionistas (juicio en noviembre de 2027) y múltiples acciones derivadas y antitrust relacionadas con Fubo y Hulu Live TV
- Riesgo de que un mal trimestre en Experiences por debilidad del consumidor (como ya sufrió NBCUniversal en Orlando) se repita en Disney
- Competencia intensa por derechos deportivos y contenido de calidad, encareciendo la estructura de costes de Sports