NYSE: HSY — The Hershey Company
Resultados 2T 2026
Publicado el 30 de julio de 2026, antes de la apertura
Trimestre cerrado28 jun. 2026
Comparado vs. 2T25
Veredicto
Beat enorme, pero el volumen sigue cayendo
El precio sostiene las ventas mientras el consumidor compra menos cantidad
Reacción bursátil
−1,2% a −2,2%
CAE PESE AL BEAT DEL 33%
BPA ajustado vs. consenso
$1,90 / $1,43 est.
BATE +32,9%
El precio compensa el volumen — pero no del todo
Precio/mix
+12 pts
Principal motor del trimestre
−
Volumen
−8 pts
Elasticidad de precio y variabilidad de envíos
=
Ventas orgánicas
+3,6%
Crecimiento neto, pero con menos unidades vendidas
Justificación de la caída
Por qué la acción cayó pese a un beat de BPA de casi el 33%
Lo que pesó sobre la acción
- El volumen cayó un 8%, y aunque la dirección insiste en que el consumo real fue mejor de lo reportado, la tendencia de fondo sigue siendo de menos unidades vendidas
- La guía actualizada de 2026 apunta a un segundo semestre más suave de lo esperado, lo que pesó más que el beat del trimestre
- Insider selling: el CFO vendió acciones bajo un plan 10b5-1 programado, un detalle que añade cautela aunque no sea necesariamente relevante por sí solo
- La acción ya había subido ~8% en las dos semanas previas al informe, dejando margen para toma de beneficios
Lo que sostiene la tesis a futuro
- La dirección explica que el consumo real creció un 3%, y que el "gap" con las ventas reportadas se debe a canales no medidos y timing de inventario
- North America Salty Snacks creció un 22,9%, con la contribución de LesserEvil ya integrada
- Guía de BPA ajustado reafirmada en un crecimiento del 30-35% para el año completo
- Visibilidad de deflación de cacao de cara a 2027, que debería aliviar la presión de costes que motivó las subidas de precio
Cifras clave
Millones de USD salvo BPA. "Ajustado" excluye partidas especiales y de reestructuración.
| Métrica | 2T 2025 | 2T 2026 | Δ interanual |
|---|
| Ventas netas consolidadas | 2.615 | 2.787 | +6,6% |
| Ventas orgánicas (cc) | — | — | +3,6% |
| Margen operativo | 7,4% | 23,1% | +1.570 pb |
| Beneficio neto reportado | 63 | 458 | +629% |
| BPA diluido reportado | 0,31 | 2,26 | +629% |
| BPA ajustado | 1,21 | 1,90 | +57,0% |
| Guía ventas netas FY26 | — | +4,5% a +5,0% | elevada al extremo alto |
| Guía BPA reportado FY26 | — | +82% a +89% | — |
Ventas por segmento
2T 2026, variación interanual
Norteamérica Confitería
$2.174M
+4,2% · ~14 pts de precio, −10 pts de volumen
Norteamérica Salty Snacks
$388M
+22,9%, incl. LesserEvil
Internacional
$226M
+5,7%
DAFO
Análisis Debilidades / Amenazas / Fortalezas / Oportunidades a partir de este trimestre
Fortalezas
- Capacidad demostrada de fijación de precios (+12 puntos) para absorber la subida del cacao
- Recuperación fuerte de márgenes tras el peor momento del ciclo del cacao
- Salty Snacks como palanca de diversificación con crecimiento de doble dígito alto
Oportunidades
- Calendario de innovación y una colaboración cinematográfica para la marca Hershey en el segundo semestre
- Visibilidad de deflación de cacao de cara a 2027
- Integración continua de LesserEvil dentro del segmento de snacks salados
Debilidades
- Caída de volumen del 8%, señal de que el consumidor compra menos cantidad
- Restricciones de capacidad en salty snacks, que obligan a usar flete de emergencia
Amenazas
- Consumidor estadounidense todavía cauteloso y orientado al valor, según el propio CEO
- Riesgo de que el trasvase a marcas más baratas se acelere si los precios siguen subiendo
- Volatilidad del precio del cacao, aunque con perspectiva de mejora hacia 2027