NYSE: KO — The Coca-Cola Company
Resultados 2T 2026
Publicado el 28 de julio de 2026, antes de la apertura
Trimestre cerrado
3 jul. 2026
Comparado vs. 2T25
Veredicto
Beat limpio en todo, y sube la guía del año completo
La acción subió con fuerza hasta máximos históricos
Reacción bursátil
+5% a +7%
MÁXIMO HISTÓRICO
BPA comparable vs. consenso
$0,97 / $0,92-0,93 est.
BATE +5%
Motor del trimestre: volumen global amplio, no solo precio
Volumen unitario global
+5%
Liderado por India, China, EE. UU. y Brasil
+
Precio/mix
+2%
Acciones de pricing en la mayoría de mercados
=
Ingresos orgánicos
+6%
En el extremo alto del rango objetivo a largo plazo
Justificación de la subida
Por qué el mercado premió el resultado con una subida de récord
Lo que impulsó la acción
- Beat simultáneo en ingresos y BPA, con crecimiento de volumen amplio en casi todas las regiones — no fue solo un efecto de precio
- Coca-Cola elevó su guía para todo 2026 en las tres métricas clave: ventas orgánicas (a ~5%), BPA comparable (a 9-10%) y flujo de caja libre (a ~$12.400M)
- El margen operativo comparable se expandió ~90 pb, mostrando que el crecimiento no vino a costa de rentabilidad
- La activación masiva del Mundial de la FIFA 2026 impulsó el volumen de Trademark Coca-Cola (+5%) y disparó Powerade (+8%)
Matices a vigilar
- Asia Pacífico tuvo un price/mix muy negativo (−9%) por iniciativas de asequibilidad, y la compañía perdió cuota de valor en India
- Parte del BPA reportado (+16%) se benefició de un viento de cola cambiario de 4 puntos; el comparable currency-neutral EPS creció un +9%, más moderado
- Las ventas de concentrado quedaron un punto por detrás del volumen unitario por el timing de envíos — algo a confirmar que no se revierta el próximo trimestre
Cifras clave
Millones de USD salvo BPA. "Comparable" excluye partidas que afectan la comparabilidad (deterioros, ganancias/pérdidas por transacciones, reestructuración).
| Métrica | 2T 2025 | 2T 2026 | Δ interanual |
|---|
| Ingresos netos | 12.535 | 13.380 | +7% |
| Ingresos orgánicos | — | — | +6% |
| Volumen unitario global | — | — | +5% |
| Margen operativo (GAAP) | 34,1% | 34,9% | +80 pb |
| Margen operativo comparable | 34,7% | 35,6% | +90 pb |
| Beneficio neto atribuible | 3.810 | 4.425 | +16% |
| BPA diluido (GAAP) | 0,88 | 1,03 | +16% |
| BPA comparable | 0,87 | 0,97 | +11% |
| Flujo de caja libre (semestre) | — | 6.900 | — |
Ingresos por segmento geográfico
2T 2026, variación interanual
Latinoamérica
+16%
orgánico +5%
Norteamérica
+7%
orgánico +7%
Asia-Pacífico
+1%
volumen +8%, precio/mix −9%
Inversiones en embotelladoras
+8%
orgánico +10%
DAFO
Análisis Debilidades / Amenazas / Fortalezas / Oportunidades a partir de este trimestre
Fortalezas
- Cartera de marcas dominante con capacidad de fijación de precios y ganancia de cuota de valor global
- 64 años consecutivos de incremento de dividendo — Dividend King consolidado
- Expansión de margen simultánea al crecimiento de volumen, señal de eficiencia operativa real
- Generación de caja robusta: $6.900M de flujo de caja libre en el semestre
Oportunidades
- Innovación con capacidad de escalar rápido entre mercados (Coca-Cola Zero Zero, BODYARMOR FIT)
- El halo del Mundial de la FIFA 2026 sigue generando engagement y datos de primera parte para futuras campañas
- Margen de mejora en Asia Pacífico si se recalibra el equilibrio entre asequibilidad y precio
Debilidades
- Asia Pacífico con price/mix muy negativo (−9%) y pérdida de cuota en India
- Dependencia parcial de vientos de cola cambiarios para sostener el crecimiento reportado del BPA
Amenazas
- Preocupación creciente del consumidor por salud, obesidad y azúcares añadidos
- Litigio fiscal pendiente con el IRS de EE. UU., con impacto potencial no reflejado en la guía actual
- Competencia creciente de bebidas funcionales y marcas independientes de nicho
- Volatilidad cambiaria que puede revertirse y convertirse en viento en contra