NYSE: LLY — Eli Lilly and Company
Resultados 2T 2026
Publicado hoy, 5 de agosto de 2026, antes de la apertura
Trimestre cerrado30 jun. 2026
Comparado vs. 2T25
Veredicto
Aplastan el consenso — "el futuro de Lilly nunca ha sido tan brillante"
Mounjaro y Zepbound siguen disparados, y sube la guía pese a nuevas compras estratégicas
Reacción bursátil
+4%
SUBE CON EL BEAT
BPA ajustado vs. consenso
$8,38 / $6,01-6,55 est.
BATE +28% A +39%
El BPA GAAP absorbe una ola de compras estratégicas
BPA ajustado
$8,38
+33% interanual, el negocio recurrente en plena forma
−
Cargos de I+D adquirida (IPR&D)
$3,03/acc.
Por las adquisiciones de Orna, Ajax, Centessa y Kelonia — frente a solo $0,14 hace un año
=
BPA GAAP reportado
$7,94
+26% interanual, aun con todo ese gasto de M&A incluido
Lo más destacado del trimestre
La franquicia de incretinas sigue sin techo visible
Motores del beat
- Mounjaro creció un 91% hasta $9.900M, con la demanda fuera de EE. UU. disparándose un 172%
- Zepbound sumó $4.900M en EE. UU. (+44%), con la fortaleza de la demanda compensando de sobra la caída de precios netos
- Retatrutide (el "triple agonista") completa su paquete de datos clínicos para obesidad, apnea del sueño y artrosis de rodilla, con solicitud a la FDA prevista para el 1T27
- Comprometió $4.500M adicionales para ampliar la fabricación en Indiana, anticipándose a una demanda que ya supera su capacidad actual
Matices a vigilar
- El precio realizado en EE. UU. cayó ~9% (ajustado por estimaciones de reembolsos), reflejo de la presión competitiva y de precios en efectivo más bajos
- Foundayo, el nuevo GLP-1 oral, generó solo $98M en su primer trimestre completo — arranque modesto frente a la pastilla de Wegovy de Novo Nordisk, con quien mantiene una disputa legal por publicidad comparativa
- El ritmo de M&A es intenso: además de las cuatro adquisiciones cerradas en el trimestre, ya anunció tres más en infecciosas y la compra de AtaiBeckley tras el cierre del periodo
Cifras clave
Millones de USD salvo BPA. "Ajustado" excluye amortización de intangibles, cargos de reestructuración y ganancias en inversiones de capital (no excluye IPR&D).
| Métrica | 2T 2025 | 2T 2026 | Δ interanual |
|---|
| Ingresos totales | 15.558 | 22.974 | +47,7% |
| Margen bruto (ajustado) | 85,0% | 86,3% | +130 pb |
| Beneficio operativo (GAAP) | 6.867 | 8.978 | +30,7% |
| Beneficio neto (GAAP) | 5.661 | 7.095 | +25,3% |
| BPA diluido (GAAP) | 6,29 | 7,94 | +26,2% |
| Beneficio neto ajustado | 5.680 | 7.493 | +31,9% |
| BPA ajustado | 6,31 | 8,38 | +32,8% |
| Dividendo pagado por acción | 1,50 | 1,73 | +15,3% |
Guía FY2026 (actualizada)
Ingresos
$85.000-87.000M
antes: $82.000-85.000M
Margen de rendimiento
49,0%-50,5%
antes: 47,0%-48,5%
BPA (incl. IPR&D del año)
$35,50-36,50
+$2,78 subyacente, compensado por $3,03 de M&A
Mounjaro + Zepbound (semestre)
$27.700M
~65% de los ingresos totales
DAFO
Análisis Debilidades / Amenazas / Fortalezas / Oportunidades a partir de este trimestre
Fortalezas
- Franquicia de incretinas (Mounjaro/Zepbound) todavía en crecimiento de doble dígito alto tras varios años de expansión explosiva
- Margen bruto en expansión pese a la fuerte presión de precios, gracias a mejoras de coste de producción
- Generación de caja suficiente para financiar simultáneamente M&A agresivo, capex y dividendo creciente
Oportunidades
- Retatrutide con paquete de datos ya completo para tres indicaciones (obesidad, apnea del sueño, artrosis de rodilla)
- Ampliación de capacidad de fabricación en Indiana para capturar demanda hoy no atendida
- Diversificación creciente en oncología, inmunología y neurociencia (Jaypirca, Ebglyss, Omvoh)
- Expansión reciente hacia infecciosas y salud mental (AtaiBeckley) vía adquisiciones
Debilidades
- Foundayo, el GLP-1 oral, con arranque de ventas más modesto de lo esperado frente a la competencia
- Precios realizados en clara caída, tanto en EE. UU. como fuera, presionando el crecimiento en valor frente al de volumen
Amenazas
- Litigio activo con Novo Nordisk por publicidad comparativa, con riesgo reputacional y legal
- Fuerte dependencia de un número reducido de productos (Mounjaro/Zepbound) para la mayoría del crecimiento
- Valoración exigente (~32-33x beneficios futuros) que deja poco margen de error en próximos trimestres
- Presión de precios regulatoria en EE. UU. y por la inclusión de Mounjaro en listas de reembolso en China