NYSE: LLY — La Conference Call
2T 2026: lo que no estaba en el comunicado
Ponentes: Dave Ricks (Presidente y CEO), Lucas Montarce (CFO), Dan Skovronsky (Chief Scientific & Product Officer) y los presidentes de cada unidad: Yuffa (EE. UU.), Jonsson (Internacional), Van Naarden (Oncología), Custer (Cardiometabólica) y Ho (Neurociencia)
Trimestre cerrado30 jun. 2026
Call del 5 ago. 2026
Con casi una decena de directivos interviniendo, la call de Lilly fue mucho más rica que el comunicado. Este panel recoge solo lo nuevo: la expansión global de Foundayo con cifras concretas, el litigio regulatorio detrás de retatrutide, los grandes datos clínicos en oncología, las adquisiciones explicadas una por una, y el color que dio el equipo directivo sobre precios y guía.
Foundayo: la expansión que no estaba cuantificada
De 8.000 a 36.000 prescriptores en un trimestre
Prescriptores activos en EE. UU.
8.000 → 36.000
Aumento reportado en esta misma llamada respecto a la anterior
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Inflexión de volumen
×2 en 4 semanas
La última semana de julio casi duplicó el volumen de un mes antes; ~1 de cada 4 nuevos inicios ya elige Foundayo
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Emiratos Árabes vs. EE. UU. (2T)
31M$ vs 67M$
Un solo país ya genera casi la mitad de las ventas totales de EE. UU.
Aprobaciones fuera de EE. UU., no reflejadas en el informe
- Lanzado para obesidad en Emiratos Árabes Unidos; aprobado en Arabia Saudí (obesidad) y en México (obesidad y diabetes tipo 2)
- En revisión regulatoria en más de 40 países adicionales; se esperan más aprobaciones antes de fin de año
- El grueso del lanzamiento internacional llegará a comienzos de 2027, con la compañía "bien posicionada" en suministro para no tener cuellos de botella
- En EAU, la cuota combinada de incretinas de Lilly se mantuvo estable pese a la entrada de un segundo GLP-1 oral competidor
El programa Medicare GLP-1 Bridge, con detalle
- Lanzado el 1 de julio: 20 millones de estadounidenses mayores ahora tienen cobertura para obesidad a 50$/mes de bolsillo — un 35% más de población cubierta
- De los pacientes que ya están en tratamiento por Bridge, ~80% elige la versión inyectable
- Entre 60% y 70% de esos pacientes son nuevos, sin acceso previo al tratamiento
- LillyDirect ya está habilitado para tramitar recetas bajo el programa Bridge
Retatrutide: la disputa regulatoria que no salía en el comunicado
El litigio con la FDA por la vía de aprobación
- Lilly sostiene que retatrutide debe aprobarse como producto biológico (BLA), no como fármaco de molécula pequeña, por su número de aminoácidos y su similitud a una proteína
- Hubo una primera decisión judicial mixta; el litigio sigue activo mientras la compañía busca cerrar la clasificación con la agencia
- El paquete clínico ya está completo, pero falta reunir más datos de calidad y fabricación (CMC) antes de presentar la solicitud, prevista para el 1T de 2027
Nuevas indicaciones que abre su mayor eficacia
- En artrosis de rodilla (TRIUMPH-1 y TRIUMPH-4), reducción del dolor de hasta 75%, un resultado que calificaron de "sin precedentes"
- Estudio en curso en NASH/MASLD, aprovechando el mecanismo del glucagón
- Estudio en dolor lumbar crónico, con lectura de datos prevista para el próximo año
Los datos clínicos más fuertes del trimestre
Resultados presentados en congresos médicos (EHA, ASCO, ADA) que no aparecían en el comunicado de resultados
| Programa | Área | Resultado |
|---|
| BRUIN CLL-322 (pirtobrutinib) | Leucemia linfocítica crónica | −45% riesgo de progresión/muerte global; −68% en pacientes tras un inhibidor BTK previo — primer estudio en superar a un brazo con venetoclax en LLC |
| LIBRETTO-432 (selpercatinib) | Cáncer de pulmón no microcítico adyuvante, RET+ | −83% riesgo de recurrencia o muerte frente a placebo, presentado en la sesión plenaria de ASCO |
| ACHIEVE-3 (orforglipron) | Diabetes tipo 2, GLP-1 oral | Primer cara a cara entre dos GLP-1 orales: control glucémico y pérdida de peso superiores a semaglutida oral (7 y 14 mg) |
| VERVE-102 (edición génica) | Colesterol LDL / cardiovascular | Una sola infusión redujo PCSK9 un 88% y el LDL un 62% en la dosis más alta (fase 1b) |
Las adquisiciones, explicadas una por una
El comunicado las mencionaba de pasada; la call detalló qué compra cada una
Curevo
Vacuna herpes zóster
Amezosvatein mostró respuesta inmune comparable al estándar actual, con mejor tolerabilidad; el herpes zóster se asocia a más riesgo de ictus y demencia
LimmaTech
Vacunas bacterianas
Su programa más avanzado, en fase 1, previene infecciones de sitio quirúrgico — hoy sin ninguna vacuna disponible
Vaccine Company
Virus de Epstein-Barr
Sin vacuna hoy; el virus se relaciona con secuelas oncológicas y neurológicas, incluida la esclerosis múltiple
AtaiBeckley
Salud mental
BPL-003, con resultados de fase 2b alentadores, para depresión resistente al tratamiento y acción rápida
Por qué la guía "parece" implicar una desaceleración
Un analista preguntó directamente por qué el segundo semestre parecía más flojo que el primero — esta fue la respuesta completa
Los "efectos base" que hay que descontar
- En el 2S de 2025 hubo un bolo de lanzamientos internacionales de Mounjaro en muchos países nuevos a la vez, que no se va a repetir
- Este trimestre incluyó ajustes puntuales de periodos anteriores en las estimaciones de reembolsos y descuentos en EE. UU., que no se espera que continúen en el 2S
- Hay estacionalidad conocida: vacaciones de verano en Europa (3T) y estacionalidad de diabetes tipo 2 en EE. UU. (4T)
- Con todo, la compañía insiste en que el crecimiento en dólares seguirá siendo muy significativo en el semestre
La economía de precio neto: Zepbound vs. Wegovy
- Precio neto de Zepbound: ~580$/receta, frente a ~380$/receta de Wegovy — la diferencia responde en parte a "excepciones médicas"
- Precios directos al paciente vía LillyDirect: entre 299$ y 449$; con Bridge, 245$
- CVS vuelve a incluir el producto en formulario en el 4T, lo que se espera reduzca el peso de las excepciones médicas y, con ello, el precio neto — compensado con más volumen
Otros datos internacionales que no salían en el informe
Geografía
Crecimiento por región a tipo de cambio constante
Europa +55% (incluye un pago único de 250M$ por un hito de Jardiance) · Japón +30% · China +93% · Resto del mundo +136%, todos impulsados por Mounjaro
Cuota global de incretinas
¿Cómo le va a Lilly frente a la competencia fuera de EE. UU.?
El mercado internacional de incretinas creció 74% interanual; Lilly lidera con ~55% de cuota, ganando ~2 puntos frente al 1T. En China, liderazgo de categoría del NRDL a los 16 meses del lanzamiento
Genéricos de semaglutida
¿Está afectando la llegada de genéricos en India y Brasil?
Las recetas de Mounjaro siguen creciendo en ambos países pese a los genéricos, gracias a los datos de superioridad; además, varios fabricantes de genéricos ya muestran restricciones de suministro
Fabricación
¿Qué instalaciones se activaron este trimestre?
Primera planta dedicada a medicina genética en Lebanon, Indiana, y primer lote comercial producido en la nueva planta de Limerick, Irlanda