NYSE: NKE — NIKE, Inc.
Resultados 4T FY2026
Trimestre fiscal cerrado el 31 may. 2026 · publicado el 30 de junio de 2026
Trimestre cerrado31 may. 2026
Comparado vs. 4T FY25
Veredicto
El beat es casi todo un reembolso fiscal puntual
El propio CEO admite: "los resultados aún no están ahí"
Reacción bursátil
−3% a −8%
CAE TRAS SUBIR EN LA APERTURA
BPA vs. consenso
$0,72 / $0,11-0,13 est.
BATE, PERO CON TRAMPA
De dónde sale realmente el beat de BPA
BPA reportado
$0,72
vs $0,11-0,13 esperado
−
Beneficio por reembolso IEEPA
$0,52
Recuperación de aranceles ya pagados — no es negocio recurrente
=
BPA "limpio" aproximado
~$0,20
Aun así por encima del consenso, pero mucho más modesto
Justificación de la caída
Por qué la acción llegó a subir un 2% y terminó cayendo con fuerza
Lo que pesó sobre la acción
- NIKE Direct, el canal de mayor margen, cayó −7% reportado (−9% en moneda constante), con el digital retrocediendo un 12%
- Gran China sigue en caída de doble dígito (−12% reportado, −17% en moneda constante), pese a batir el consenso puntual
- La compañía guía beneficios "planos" para los dos primeros trimestres de FY2027 — sin señal de inflexión inmediata
- El propio CEO Elliott Hill reconoció que "los resultados aún no están ahí", con problemas de sell-through en Nike Sportswear y Jordan streetwear
Lo que sostiene la tesis a futuro
- Norteamérica creció un sólido +3%, con el EBIT del segmento subiendo con fuerza (aunque ayudado por el reembolso arancelario)
- El canal mayorista (wholesale) recupera terreno (+4% reportado), señal de que el reenganche con distribuidores avanza
- El margen bruto mejoró incluso ajustando por el efecto arancelario, mostrando algo de disciplina de precios
- Balance sólido, con $9.000M en caja e inversiones a corto plazo
Cifras clave
Millones de USD salvo BPA. El margen bruto y el BPA del trimestre incluyen un beneficio no recurrente de $986M por la recuperación esperada de aranceles IEEPA.
| Métrica | 4T FY25 | 4T FY26 | Δ interanual |
|---|
| Ingresos | 11.097 | 10.972 | −1,1% |
| Margen bruto | 40,3% | 49,2% | +890 pb (incl. arancel) |
| Beneficio neto | 211 | 1.069 | +407% |
| BPA diluido | 0,14 | 0,72 | +414% |
| NIKE Direct | — | 4.100 | −7% |
| Wholesale | — | 6.600 | +4% |
| Devuelto a accionistas (trimestre) | — | 609 | +3% (solo dividendo) |
Ingresos por región
4T FY26, variación interanual
Gran China
−12% / −17% cc
DAFO
Análisis Debilidades / Amenazas / Fortalezas / Oportunidades a partir de este trimestre
Fortalezas
- Marca global todavía dominante, con capacidad de reenganchar el canal mayorista
- Norteamérica en clara recuperación, con crecimiento positivo en el trimestre
- Balance sólido, con $9.000M en caja e inversiones líquidas
Oportunidades
- Estrategia "Win Now" de reenganche con distribuidores mayoristas ya mostrando tracción
- Espacio para estabilización en Gran China si el reseteo de canal se completa
- Recuperación potencial del margen una vez se diluya el efecto puntual arancelario en las comparativas
Debilidades
- NIKE Direct, el canal de mayor margen, en caída de doble dígito en digital
- Dependencia de un beneficio fiscal puntual para mostrar mejora aparente de rentabilidad
- Converse en caída de más del 30%, sin señales de estabilización
Amenazas
- Gran China sigue cayendo con fuerza, con sell-through débil reconocido por la propia dirección
- Guía de beneficio "plano" para el primer semestre de FY2027 — el punto de inflexión aún no llega
- Presión promocional y competencia de marcas emergentes en sportswear y streetwear