NYSE: NKE — NIKE, Inc.
Lo que reveló la call y no está en la infografía
Earnings call 1T FY2027 · 1 de octubre de 2026 · complemento con datos exclusivos de la transcripción
Solo contenido nuevovs. la infografía de cifras
ya publicada
Qué es esto: esta pieza no repite ingresos, BPA, márgenes ni el desglose regional ya mostrados en la infografía de resultados. Recoge únicamente lo que solo aparece en la transcripción de la llamada: el negocio Performance, el detalle de Sportswear/Jordan/China, los lanzamientos de producto, el plan Pace y las citas del Q&A.
Nuevo CFO: Dave Denton
Se incorpora en esta misma call, tras varias semanas de revisión interna del negocio
- Elliott Hill lo presenta destacando su "profunda experiencia financiera, fuerte liderazgo operativo y un historial probado ayudando a compañías de primer nivel a crecer"
- Denton dice haber hecho una revisión "de abajo hacia arriba" (bottoms-up) del plan de negocio y financiero en sus primeras semanas
- Define su enfoque de guía: basada en la realidad del negocio, con riesgos y oportunidades contrastados, y en un nivel que considera "razonable y alcanzable"
- A partir de ahora, NIKE empezará a dar una perspectiva de todo el año fiscal y la actualizará conforme avance el ejercicio
Las dos realidades del trimestre
El negocio Performance frente al resto del portafolio — detalle que la infografía no desglosa
NIKE Performance
+High single digits
Sobre una base de $16.000M alcanzada en FY26; excluyendo el reseteo de China, habría crecido a doble dígito bajo
vs
Sportswear + Jordan
Lastre de un dígito alto
Combinados (hombre, mujer y niño), restan al consolidado
NIKE Sportswear
- Representó justo menos de la mitad de los ingresos del trimestre; cayó a doble dígito bajo
- Reducción deliberada de ingresos del Dunk en casi un 50%, un lastre de ~$200M
- Calzado "envejecido" de alto volumen vendió por debajo de lo esperado, afectando los libros de pedidos futuros
- Air Force 1 impulsa un negocio estable a precio completo con nuevas dimensiones, materiales y colores de temporada
- Varios franquicias con tracción de varias temporadas crecieron a doble dígito fuerte, lideradas por las siluetas de running P-6000 y V5 Runner
- Studio Fleece (mujer) y Solo Fleece (hombre), lanzadas en vuelta al cole, fueron la colección de ropa con mejor desempeño del trimestre en todo NIKE, Inc.
- Estrategia: dividir Sportswear en segmentos de consumidor más pequeños y diferenciados, como ya se hace en Performance
Jordan Brand
- Representó el 13% del negocio global de la compañía; ingresos cayeron a mitad de la decena (mid-teens)
- Vuelta al "modelo de escasez": reducción deliberada de volumen y frecuencia de lanzamientos Retro, ya conversada con los socios mayoristas
- Norteamérica sentirá el mayor impacto a corto plazo
- Objetivo declarado: que el Jumpman siga siendo tan codiciado dentro de una década como lo ha sido en las últimas décadas
Gran China: el plan más allá del número
La infografía solo da la caída porcentual; esto es lo que explican sobre la estrategia
Reseteo digital y de marca
- Nuevo equipo de liderazgo local desde hace 6 meses
- Plan de limpieza digital anunciado en julio: elimina distribución por canales no alineados con la estrategia de marca, reduciendo el descuento agresivo
- Concentra la presencia digital en menos "flagships" oficiales: Tmall, JD, Douyin, Nike.com y la app de NIKE
- La mayoría de las tiendas físicas de los socios no se han renovado en los últimos 7 años
- El House of Innovation de Shanghái lleva 10 meses consecutivos de crecimiento tras el cambio de enfoque
- El reseteo digital se espera que tome varias temporadas; la dirección anticipa que la presión sobre ingresos y rentabilidad continuará y se extenderá incluso a FY28
Señales de localización
- Este año se cumplen 45 años de actividad de NIKE en China
- El running encadena su sexto trimestre consecutivo de crecimiento a doble dígito en el país
- El evento "After Dark Tour" de este trimestre agotó inscripciones el primer día, con casi 4.000 corredores registrados
- Primera colección "hecha en/para China" se lanza en octubre, exclusivamente en tiendas físicas
- Se seguirá invirtiendo en equipos locales de creación de producto para diseñar, desarrollar e incluso fabricar en China
Performance, deporte a deporte
Detalle por categoría que no aparece en la infografía — todas en crecimiento este trimestre
Running
- Doble dígito de nuevo, con ganancia de cuota sostenida
- Vomero casi triplica la cuota de NIKE en la categoría de amortiguación Max en el último año
Fútbol global
- Doble dígito fuerte en las 4 geografías, impulsado por la energía del Mundial
- Kits de clubes de fútbol +high teens
Training
- Crecimiento global, liderado por EMEA
- Nike Mind, uno de los franquicias más vendidas ahora mismo
Baloncesto
- Doble dígito en Norteamérica
- Negocio de firma femenina +≈500% de FY22 a FY26
Tenis y golf
- Ambos crecen a doble dígito
Family Footwear (core)
- Segmento de precio $65-$85, cruza running, baloncesto, training y sportswear
Lanzamientos de producto citados en la call
Pegasus Plus 2 — agosto, zapatilla de entrenamiento rápido
Alphafly 4 — septiembre, versión más ligera del shoe de maratón más celebrado
Swooshfly — ayer, racing de entrada para corredores de +4h
NIKE Apex — ayer, super shoe con 40% más energía que Alphafly 3
Caitlin 1 — mayor lanzamiento de firma femenina en la historia de NIKE, 5.000 tiendas (2x la media)
Zapatilla de Shai Gilgeous-Alexander — lanzada el mismo día
NIKE Hybrid Footwear System — estrenado en el Mundial HYROX de Estocolmo
Hyperslide — recuperación, de la alianza NIKE x Hyperice
Pace: detalles no incluidos en la infografía
Estructura operativa
- Nuevo campus en Bengaluru (India), con equipos NIKE a tiempo completo en varias funciones corporativas
- Reorganización en 3 geografías: Americas (Norteamérica + Latinoamérica), APGC (Asia-Pacífico + Gran China) y EMEA
- El cambio a la nueva estructura se espera durante el año fiscal 2028
- Reducción de capas de gestión y más recursos a nivel país/ciudad
Coste e impacto financiero
- Coste de implementación de Pace: ~$1.000M a lo largo de la vida del programa
- Se suma a ~$300M de costes por indemnizaciones ya registrados en FY26
- Máximo de ahorro esperado en los años fiscales 2029 y 2030, con realización completa hasta FY31
- La guía de BPA ajustado FY27 ($1,15-$1,35) excluye ~$0,15 de impacto del propio programa Pace
Guía FY27 — matices no recogidos en la infografía
2T FY27: un trimestre con comparación dura
- Lapping de la actividad promocional de Cyber Week en EMEA y de una comparación más alta de "sell-in" en Norteamérica del año pasado
- Ambos efectos suman un viento en contra de ~400 puntos básicos a los ingresos del 2T
EBIT y margen bruto
- Se espera que el EBIT caiga en un porcentaje mayor que los ingresos en FY27
- NIKE no dará una guía específica de margen bruto para el año; hay "tira y afloja": mejoras por cadena de suministro y sourcing compensadas por más descuentos ligados al reseteo de mercado
- SG&A se espera que siga cayendo interanualmente
Balance adicional citado en la call
| Dato | Valor |
|---|
| Caja e inversiones a corto plazo | $8.400M |
| Posición de caja | Neta positiva |
| Apalancamiento | ~2x |
La activación de Austin (Texas)
Ejemplo que Elliott Hill usa para ilustrar el "Sport Offense" en acción — ausente en la infografía
- Seis días de activación de marca en torno al partido Texas–Ohio State, movilizando running, training, fútbol y sportswear a la vez
- Carrera guiada junto a Lady Bird Lake, yoga en el jardín sur y acceso a la sala de pesas del equipo de fútbol americano de Texas
- Pop-up de SKIMS en Speedway con colas desde las 5:30 a.m.; personalización de Studio Fleece y Solo Fleece para Texas
- Se anunciaron 13 nuevos atletas NIL en 8 deportes a través del programa Blue Ribbon Elite; Kevin Durant asistió a darles la bienvenida
- NIKE mantiene cerca de 1.000 acuerdos con universidades en Norteamérica, con alcance a más de 13 millones de estudiantes
Próximas activaciones y alianzas mencionadas
Miami — fútbol americano universitario
Federación Alemana de Fútbol
FC Barcelona
Paris Saint-Germain
Grandes maratones
March Madness
Noviembre 2026 — Investor Day, con el algoritmo de crecimiento a largo plazo
Citas destacadas del Q&A
Sobre el fichaje de Mbappé por otro patrocinadorElliott Hill: relación de más de dos décadas con el jugador; "orgullosos de lo logrado juntos dentro y fuera del campo" y le desean éxito en su nueva etapa.
Sobre el dividendoDave Denton: es "una prioridad muy significativa" dentro de la asignación de capital; en todos los escenarios contemplados hay respaldo para mantenerlo y, en última instancia, seguir creciéndolo.
Sobre China para el resto del añoDave Denton: la guía entregada hoy asume que China empeora desde el punto de vista de ingresos durante el resto de FY27, precisamente por las acciones que se están tomando para sanear el negocio a largo plazo.
Sobre los ahorros de PaceDave Denton: algunas acciones de cadena de suministro ya están dando fruto en el margen bruto del propio 1T, antes de lo previsto, aunque el grueso del ahorro llegará en FY29-FY30.
Sobre el horizonte de PaceElliott Hill remite el detalle de la velocidad objetivo (vs. los ~18 meses actuales de tiempo al mercado) al Investor Day de noviembre.