Trimestre fiscal cerrado el 30 jun. 2026 · publicado hoy, 13 de agosto de 2026
Trimestre cerrado
30 jun. 2026 Comparado vs. 2T 2025
Nota: comunicado publicado antes de la apertura del mercado — todavía no hay reacción bursátil confirmada. El resultado llega tras un rally muy pronunciado de la acción en 2026 y con una llamada de resultados programada para las 8:30 ET de hoy.
Veredicto
Récord histórico, con guía anual muy por encima de lo esperado
Los ingresos se multiplican por más de 13 veces interanual y el backlog pro forma se dispara a $757M tras una ráfaga de adquisiciones en defensa
Ingresos vs. consenso
$83,8M
/ ~$68,0M est.
BATE +23,3%
Crecimiento interanual
+13,3x
vs. $6,3M en 2T 2025
+85% pro forma orgánico
Backlog y objetivo anual, otra vez por encima de lo previsto
El backlog pro forma casi se duplica en un trimestre
Impulsado por pedidos orgánicos récord y el cierre de las adquisiciones de DZYNE y Cyberhawk en el 3T
Backlog pro forma fin 1T 2026
$457M
Frente a solo $68M a cierre de 2025
→
Backlog pro forma real 2T 2026
$757M
+65% frente al trimestre anterior; incluye DZYNE y Cyberhawk, cerradas en el 3T
→
Objetivo de ingresos FY2026
$525-550M
Elevado desde $390M tras el cierre de DZYNE
Lo más destacado del trimestre
Un negocio que pasa de startup de nicho a plataforma de defensa a escala
$175M en nuevos pedidos en el trimestre, con $105M adicionales ya capturados en lo que va del 3T
Lo que impulsó el resultado
Ingresos +67% secuencial y más de 13 veces interanual, con crecimiento orgánico pro forma del 85%
$175M en nuevos pedidos durante el trimestre; $105M adicionales capturados en lo que va del 3T
Backlog pro forma se dispara a $757M, un incremento de 11 veces frente a los $68M de cierre de 2025
Balance de caja de $1.400M que financia adquisiciones estratégicas sin depender de dilución adicional inmediata
Matices a vigilar
Margen bruto GAAP cae a 43,1% desde 53,1% hace un año, por amortización de propiedad intelectual capitalizada
Gasto operativo se dispara a $199,1M, con $105,8M en partidas no monetarias (compensación en acciones, cambios en valor razonable de contraprestación contingente)
Pérdida de EBITDA ajustado se amplía a $50,6M desde $5,8M hace un año
La guía del 3T implica una desaceleración del crecimiento pro forma interanual a ~30%, frente al 85% de este trimestre
Cifras clave
Comparativa trimestral
Millones de USD salvo porcentajes.
Métrica
2T 2025
2T 2026
Δ interanual
Ingresos totales
6,3
83,8
+13,3x
Margen bruto (GAAP)
53,1%
43,1%
-1.000 pb
Margen bruto ajustado (no-GAAP)
n/d
50,4%
—
Gasto operativo total
12,6
199,1
+15,8x
Pérdida operativa
-9,3
-162,9
Se amplía
Resultado neto
-10,8
-89,7
Se amplía
EBITDA ajustado
-5,8
-50,6
Se amplía
Caja, equivalentes e inversiones a corto plazo
n/d
1.400
—
Nota: el 1T 2026 registró un beneficio neto de $361,2M por ganancias no monetarias en warrants, no comparable con la dinámica operativa del negocio.
Adquisiciones desde el 31 de marzo de 2026
Cinco compras que amplían la plataforma
Expansión hacia ISR avanzado, optimización de recursos de combate, CUAS e inspección industrial
ISR estratosférico
World View
Plataforma de globos estratosféricos para ISR y comunicaciones persistentes sin satélites
Integrador de defensa
Mistral
Contratista principal que entrega sistemas avanzados al Departamento de Guerra de EE.UU.
Software de misión
Omnisys
Plataforma de gestión y optimización de recursos de combate con IA
ISR y ataque de precisión
DZYNE
Líder en ISR de largo alcance, CUAS y sistemas de ataque de precisión (ULTRA, IonStrike)
Inspección industrial
Cyberhawk
Inspección autónoma de activos industriales con IA
Guía
Objetivos para lo que resta de 2026
Ingresos 3T 2026
$140-155M
+76% secuencial en el punto medio
Ingresos FY2026
$525-550M
Más de 10 veces los ingresos de 2025
Crecimiento orgánico pro forma FY2026
>30%
Interanual, en el punto medio de la guía
Rentabilidad EBITDA ajustado
4T 2026 / 4T 2027
A nivel de plataforma operativa (OAS + Sentinel) / a nivel de toda la compañía
DAFO
Análisis a partir de este trimestre
Fortalezas
Balance de caja robusto ($1.400M) que financia adquisiciones sin depender de dilución inmediata
Backlog pro forma de $757M que da visibilidad multi-trimestre sobre ingresos futuros
Cartera diversificada tras las adquisiciones: ISR, contra-drones, robótica terrestre y ataque de precisión
Oportunidades
Contrato LUS con el Ejército de EE.UU. ($982M IDIQ), con más de $240M ya capturados
Techo del IDIQ de la NASA para Stratollite ampliado de $45M a $395M
Colaboración con Lockheed Martin para integrar CUAS en la plataforma Sanctum
Expansión europea vía la joint venture ONBERG con Heidelberg (Alemania/Ucrania)
Debilidades
Márgenes brutos GAAP en descenso (43,1% frente a 53,1% hace un año) por amortización de IP adquirida
Pérdida operativa y de EBITDA ajustado ampliándose con fuerza trimestre a trimestre
Crecimiento cada vez más apoyado en adquisiciones recientes, no solo en el negocio orgánico
Amenazas
Elevado gasto no monetario (compensación en acciones, contraprestación contingente) que distorsiona la rentabilidad reportada
Ejecución compleja al integrar simultáneamente varias adquisiciones (World View, Mistral, Omnisys, DZYNE, Cyberhawk)
Dependencia de que el backlog se convierta efectivamente en ingresos reconocidos a tiempo
Competencia creciente de otros actores de defensa autónoma como Red Cat, Kratos y Draganfly