NYSE: ROL — Rollins, Inc.
Resultados 2T 2026
Publicado el 22 de julio de 2026, tras el cierre
Trimestre cerrado
30 jun. 2026
Comparado vs. 2T25
Veredicto
Fallo doble, y con una valoración que no perdona
99º trimestre consecutivo de crecimiento, pero eso ya no basta a 40x beneficios
Reacción bursátil
−9,5% a −14,3%
CAÍDA FUERTE EN AFTER-HOURS
BPA ajustado vs. consenso
$0,32 / $0,34 est.
FALLA −5,9%
Dónde se rompió el trimestre — más allá del BPA
Ingresos
−1,3%
$1.079M vs $1.092M est.
·
BPA ajustado
−5,9%
$0,32 vs $0,34 est.
·
EBITDA ajustado
−7,5%
$236,3M vs $255,5M est. — el mayor fallo de los tres
Justificación de la caída
Por qué el mercado castigó con tanta dureza un trimestre que sigue creciendo
La causa operativa
- Desaceleración del residencial por menor volumen de leads, concentrada en marcas dependientes de búsqueda y medios digitales
- Compresión de márgenes generalizada: margen operativo −110 pb, margen EBITDA ajustado −120 pb, por mayores costes de personal, seguros y flota/combustible
- La propia dirección admitió que "los resultados no alcanzaron nuestras expectativas" — un reconocimiento inusualmente directo
- Los canales relacionales (constructoras, puerta a puerta) sí crecieron con fuerza, reforzando que el problema es de captación digital, no de retención
La causa de valoración
- ROL cotizaba a ~40x beneficios antes del resultado — un múltiplo que exige ejecución perfecta, no un trimestre de eslabón débil
- La salida reciente del CFO añadió incertidumbre sobre la continuidad del plan de expansión de márgenes
- Rentokil, su principal competidor, mostró mejor crecimiento reciente, alimentando el temor a pérdida de cuota
- Varios analistas recortaron sus precios objetivo entre un 35% y un 55% en un solo día — una revisión de tesis, no un simple ajuste
Precio objetivo y margen de seguridad
Precios objetivo de analistas revisados tras la publicación (24 jul. 2026) vs. cotización actual (~$38,9)
Objetivo medio (post-recorte)
~$43
Margen de seguridad implícito
~+10%
Nota: este "margen de seguridad" es la distancia entre el precio objetivo de consenso y la cotización actual, no un valor intrínseco calculado por DCF — trátalo como una referencia de sentimiento de mercado, no como un veredicto de valoración.
| Casa de análisis | Objetivo nuevo | Objetivo anterior |
|---|
| Piper Sandler | $46 | $72 |
| Barclays | $45 | $72 |
| Canaccord | $45 | $51 |
| JPMorgan | $45 | $70 |
| UBS | $43 | $50 |
| Wells Fargo | $32 | $46 |
Cifras clave
Millones de USD salvo BPA.
| Métrica | 2T 2025 | 2T 2026 | Δ interanual |
|---|
| Ingresos | 999,5 | 1.078,6 | +7,9% |
| Ingresos orgánicos | — | — | +5,7% |
| Margen bruto | 53,8% | 52,8% | −100 pb |
| Margen operativo | 19,8% | 18,7% | −110 pb |
| BPA ajustado | 0,30 | 0,32 | +6,7% |
| EBITDA ajustado | 231,2 | 236,3 | +2,2% |
| Flujo de caja libre | 168,0 | 166,1 | −1,2% |
| Conversión de FCF | 118,8% | 115,4% | — |
| Ratio de apalancamiento | — | 1,0x | balance sano |
Crecimiento por línea de negocio
2T 2026, orgánico vs. total
Residencial
+6,6%
orgánico +3,6% — el más débil
Comercial
+8,6%
orgánico +7,2%
Termitas y afines
+10,5%
orgánico +8,9% — el más fuerte
Adquisiciones (semestre)
9
incl. Romex Pest Control ($95,7M)
DAFO
Análisis Debilidades / Amenazas / Fortalezas / Oportunidades a partir de este trimestre
Fortalezas
- 99º trimestre consecutivo de crecimiento de ingresos — un historial excepcionalmente consistente
- Balance sano, con un ratio de apalancamiento de solo 1,0x
- Conversión de flujo de caja libre superior al 115%, entre las mejores de su sector
- Modelo multi-marca diversificado que amortigua la debilidad de un solo canal
Oportunidades
- El volumen de leads ya mejoró a finales de junio y mantuvo el impulso en las primeras semanas de julio
- Los canales relacionales (constructoras, puerta a puerta) muestran que la demanda de fondo no ha desaparecido
- Mercado de control de plagas todavía fragmentado, con margen para seguir consolidando vía adquisiciones
- Termitas y ancilares como palanca de crecimiento más fuerte del trimestre
Debilidades
- Dependencia de canales digitales de captación que ahora mismo están débiles (búsqueda, medios digitales, llamadas entrantes)
- Compresión de márgenes generalizada, sin una palanca de eficiencia clara a corto plazo
- Salida reciente del CFO, que introduce incertidumbre sobre la ejecución de la estrategia de márgenes
Amenazas
- Valoración todavía exigente (~40x beneficios) que deja poco margen de error si la desaceleración persiste
- Rentokil, su principal competidor, ganando tracción reciente — riesgo de pérdida de cuota
- Sensibilidad a un consumidor más cauto y a hábitos de "hazlo tú mismo" impulsados por IA generativa
- Analistas ya han rebajado calificaciones (JPMorgan y Wells Fargo con recortes de rating), lo que puede pesar en el sentimiento a corto plazo