BME/NYSE: SAN — Banco Santander
Lo que la infografía no contaba
Datos y declaraciones de la conference call del 2T/1S 2026 que no aparecen en la infografía de resultados.
Earnings call22 jul. 2026
Héctor Grisi (CEO) · José García Cantera (CFO)
⟡ Complemento — no incluye datos ya publicados en la infografía de cifras clave
01 Crecimiento de la franquicia
Métricas de clientes, capital y remuneración al accionista no presentes en la infografía original
Clientes totales del grupo
182 millones
+12M interanual, incl. 4M de TSB (incorporados en mayo)
RoTE ordinario ajustado por exceso de capital
≈17%
vs 15,6% reportado
TNAV + dividendo por acción
+19%
creación de valor por acción interanual
BPA ordinario (bajo)
+20%
crecimiento del beneficio por acción subyacente
Recompras de acciones y guía de beneficio 2026
- Nuevo programa de recompra aprobado por el BCE: hasta €1.800M con cargo a resultados de 2026
- El total de recompras, incluyendo el programa en curso, alcanzará unos €9.000M, cerca del compromiso de distribuir al menos €10.000M en 2025-2026
- Guía confirmada para el año completo: beneficio >€14.100M, excluyendo M&A
Impacto exacto de las provisiones de motor finance
- Impacto bruto total en el semestre: €245M, la mayor parte contabilizada en el 1T (no en el 2T)
- Provisiones LLP afectadas por Argentina, en línea con tendencias del sector; excluyendo Argentina, las provisiones fueron prácticamente estables
- Clientes activos crecen más rápido y las comisiones por cliente activo aumentaron +3%
02 Negocios globales: el detalle por debajo del titular
Cifras específicas por línea de negocio mencionadas por el equipo directivo
Retail & Comercial — España
Ingresos +17% y costes -3% interanual. Beneficio del negocio retail global +12%. Plataforma de interacción con clientes activa en 5 mercados, lista para desplegarse en España. Comisiones retail +6%, coste por cliente activo -6%.
TSB / Webster
TSB aporta escala en Reino Unido, mejora la base de depósitos y el perfil de riesgo (cartera hipotecaria de bajo riesgo). Objetivo: RoTE ~16% en Santander UK para 2028, apoyado en sinergias de al menos €400M. Webster reportó otro trimestre fuerte, con RoTE del 17% excluyendo costes de transacción.
Openbank
Ampliando más allá de la financiación de automóviles tradicional. Openbank Pay ya sirve a más de 2,6 millones de clientes. Beneficio antes de impuestos +15% excluyendo motor finance. Afectado por el fin de los incentivos fiscales a vehículos eléctricos en EE.UU.
CIB
Beneficio +17% interanual, originando nuevo negocio a un RoTE de ~23%. Ingresos totales +16% en el semestre, con notable aceleración en comisiones de banca global. Nuevo "pricer" automatizado en mercados globales.
Wealth Management & Seguros
Activos y pasivos de clientes +15%; referencias transfronterizas +20%. Integración de vida y pensiones en Brasil y Portugal; lanzamiento de OneCare (Portugal) y SaudeCompara (Brasil); crecimiento de doble dígito en primas.
Payments (Getnet / Ebury)
Primer caso de uso de pagos "agentic" en Latinoamérica lanzado en Getnet, con ~15.000 millones de transacciones procesadas en 12 meses. Ingresos +17%, margen EBITDA 33%, beneficio x4 interanual, "Rule of 40" ≈50%.
03 Detalle por país (Q&A)
Datos geográficos que solo salieron en las respuestas a analistas
España
200.000 clientes netos nuevos por trimestre. Eficiencia mejora 240pb hasta 33,6%. NII del semestre +7,7%. Cartera ALCO: €60.000M a rendimiento medio 3,3% y duración de 6 años; sensibilidad a tipos ≈€450M por cada 100pb. Plan de jubilación anticipada firmado con los sindicatos.
Brasil
Representa el 9% de los préstamos del grupo. Nuevo CEO desde el 6 de julio. Coste de riesgo estable ~4,14%, no se espera superar 4,2% en el año. Objetivo de RoTE del 20% en los próximos años. Elecciones de octubre: escenario base, reelección de Lula.
Estados Unidos
Beneficio 1S +26% hasta €989M. Eficiencia mejora 4pp a 45,8%. RoTE +2pp a 13,2%. Ingresos T2 +9%, comisiones T2 +22%, NII T2 +4%. Coste de riesgo (12m) cae 10pb a 1,47%.
Reino Unido
27 millones de clientes tras TSB (16M activos). Cobertura estructural sube de £103.000M (dic.) a £118.000M (jun.), duración de 2,3 a 2,6 años, rendimiento de 3,0% a 3,2%. Sometida la solicitud "Part VII" la semana pasada. Fuerte competencia en depósitos e hipotecas.
Portugal
NII cae pese a que los préstamos crecen +8%, por decisión de mix (rentabilidad hipotecaria a lo largo del ciclo). Coste de depósitos 22pb más bajo interanual; rendimiento de consumo +40pb, tarjetas +90pb, hipotecas -60pb.
México / Chile
México: crecimiento de préstamos ~8%; cautela ante negociaciones del USMCA y la entrada de Nubank como banco. Reduce tarjetas y préstamos personales, aumenta auto e hipotecas. Chile: NII +25% intertrimestral por inflación (moneda UF); ahora líder "best-in-class" en el mercado.
04 Capital y balance: la mecánica detrás del CET1
Cómo se generó el capital del trimestre y qué se espera para el segundo semestre
Generación de capital orgánico neto (trimestre)
27 pb
nuevo negocio a RoTE ~21%
CET1 ex-TSB
+20 pb
TSB restó 55pb al CET1 del 14,0%
Movilización de activos en el trimestre
€13.400M
25% titulización tradicional, 25% sintética, 37% venta de activos (mayormente morosos), 13% garantías
Ratio de apalancamiento (leverage)
4,8%
tendencia a la baja
Vientos regulatorios y "compromiso danés"
- Se esperan 15-20pb de impacto negativo regulatorio/supervisor en el 2S 2026
- Aprobación del "compromiso danés" esperada para agosto; el CFO aclara que no añadirá capital a Santander, solo beneficiará futuras inversiones
- Objetivo de CET1 a cierre de año: en línea o por encima del 12,8%, tras absorber el impacto de Webster en el 2S
Plantilla y coste de riesgo
- Plantilla del grupo: -2.000 empleados entre diciembre 2025 y junio 2026 incluso incorporando TSB; excluyendo TSB, la caída es del 3-4%
- Coste de riesgo del grupo: 1,15% en el 1S; excluyendo Argentina, 1,07% (mejora de 2pb)
- Guía de coste de riesgo 2026-2028: 1%-1,1% de media, gracias al cambio de mix con TSB y Webster
- Tipo impositivo efectivo esperado para el año: ~27%, en el extremo inferior del rango 27%-28%
05 Cierre de la operación Webster y cargos de reestructuración
Calendario y cifras de las dos grandes integraciones en curso
Webster
- Aprobación del BCE recibida; la aprobación de la OCC ya se había obtenido previamente
- Cierre de la operación previsto para el segundo semestre de 2026, en línea con lo planeado
Cargos de reestructuración TSB
- Cargos de transformación totales del grupo en el semestre: €281M
- De ellos, €250M ya contabilizados por la integración de TSB, con otros €250M adicionales esperados en próximos trimestres
- Necesidad de emitir ~€10.000M de deuda senior no preferente para cumplir requisitos TLAC/MREL de cara a Webster — esto lastró el NII del centro corporativo este trimestre
Cita directa del CEO
"Q2 was another record quarter for Santander, demonstrating again the strength of our strategy and the resilience of our business model."
— Héctor Grisi, CEO, apertura de la presentación de resultados