NASDAQ: TXN — Texas Instruments
Resultados 2T 2026
Publicado el 22 de julio de 2026, tras el cierre
Trimestre cerrado30 jun. 2026
Comparado vs. 2T25
Veredicto
Doble beat que ya venía descontado por la valoración
La acción llegaba con +65% en el año — un buen trimestre ya no sorprende
Reacción bursátil
−3,45%
CAE PESE AL DOBLE BEAT
BPA vs. consenso
$2,14 / $1,92 est.
BATE +11,5%
Motores de crecimiento del trimestre
Industrial
Crecimiento amplio
Recuperación de ciclo tras varios trimestres débiles
+
Centros de datos
Motor principal
Demanda de energía y potencia para IA
+
Automoción
Contribuye al alza
Tercer motor de un crecimiento de base amplia
Justificación de la caída
Por qué la acción cayó pese a batir ingresos y BPA con holgura
Lo que pesó sobre la acción
- La acción llegaba al informe con un +65% en el año y un P/E de ~50x, muy por encima de su media histórica — la barra de expectativas estaba altísima
- Las recompras de acciones cayeron un 61% interanual (TTM), lo que reduce el apoyo técnico al valor por esa vía
- $0,05 del BPA del trimestre vino de un beneficio puntual no incluido en la guía original, matizando la magnitud real del beat
- La guía de 3T26 (BPA $2,23-2,57) resulta sólida pero no claramente por encima de lo que el mercado ya esperaba tras el rally previo
Lo que sostiene la tesis a futuro
- Ingresos +23% interanual y +13% secuencial, con crecimiento de base amplia en industrial, centros de datos y automoción
- Margen operativo se dispara a 42,3% desde 35,1% hace un año, con el beneficio de la producción en obleas de 300mm
- Flujo de caja libre TTM de $6.534M, un salto del 271% interanual, en parte por los incentivos de la ley CHIPS ($850M de beneficio total)
- $5.820M devueltos a accionistas en los últimos 12 meses entre dividendo y recompras
Cifras clave
Millones de USD salvo BPA y porcentajes.
| Métrica | 2T 2025 | 2T 2026 | Δ interanual |
|---|
| Ingresos | 4.448 | 5.463 | +22,8% |
| Beneficio operativo | 1.563 | 2.310 | +47,8% |
| Beneficio neto | 1.295 | 1.980 | +52,9% |
| BPA diluido | 1,41 | 2,14 | +51,8% |
| Caja de operaciones (TTM) | 6.439 | 8.667 | +34,6% |
| Flujo de caja libre (TTM) | 1.763 | 6.534 | +270,7% |
| Dividendo pagado (TTM) | 4.900 | 5.112 | +4,3% |
| Recompra de acciones (TTM) | 1.810 | 707 | −60,9% |
Resultados por segmento
2T 2026, variación interanual
Analógico
$4.365M
+26% · Bº operativo +50%
Procesamiento Embebido
$788M
+16% · Bº operativo +98%
DAFO
Análisis Debilidades / Amenazas / Fortalezas / Oportunidades a partir de este trimestre
Fortalezas
- Crecimiento de base amplia en sus tres mercados finales clave (industrial, centros de datos, automoción)
- Ventaja estructural en fabricación de obleas de 300mm, que sostiene márgenes superiores a la competencia
- Generación de caja libre en fuerte recuperación tras un ciclo bajo de inversión en capacidad
Oportunidades
- Demanda de semiconductores de potencia y energía para infraestructura de centros de datos de IA
- Recuperación cíclica en industrial, que aún cotiza por debajo de su pico de 2022
- Incentivos de la ley CHIPS que siguen aportando beneficio de caja adicional
Debilidades
- Ritmo de recompra de acciones muy reducido frente al año anterior
- Parte del BPA del trimestre depende de una partida puntual no incluida en la guía original
Amenazas
- Valoración exigente (P/E ~50x) que deja poco margen para decepcionar en trimestres futuros
- Naturaleza cíclica del negocio de semiconductores analógicos e industriales
- Competencia creciente de fabricantes asiáticos en el segmento de gama media