NASDAQ: TXN — Texas Instruments
Novedades de la earnings call 2T 2026
Call con Haviv Ilan (CEO), Rafael Lizardi (CFO saliente) y Julie Knecht (CFO entrante) — no incluidas en el comunicado de resultados
SOLO INFORMACIÓN NUEVA VS. INFOGRAFÍA DE RESULTADOS
Call del22 jul. 2026
Tras publicación de resultados
Cambio en el equipo directivo — no mencionado en el comunicado
- Rafael Lizardi (CFO durante casi una década) se retira a finales de agosto de 2026; esta fue su última earnings call
- Julie Knecht asume como nueva CFO el 1 de agosto — lleva más de 25 años en TI, más recientemente como Chief Accounting Officer desde 2021
- Ambos ejecutivos participaron conjuntamente en la call, con Knecht ya respondiendo preguntas de analistas
Crecimiento por mercado final — el desglose que no está en el comunicado
Variación interanual y secuencial dada en la call, mercado por mercado
| Mercado | Interanual | Secuencial |
|---|
| Industrial | ~+30% | ~+10% |
| Automoción | Adolescentes bajos | Un dígito alto |
| Centros de datos | Se duplicó | ~+20% |
| Electrónica personal | Plano | Un dígito alto |
| Equipos de comunicación | Crece | Crece |
Por qué se aceleró la automoción — no explicado en el comunicado
Drivers del giro en automoción
- Liderado por China, impulsado por vehículos eléctricos e híbridos
- El coste del combustible como factor adicional de demanda
- Los clientes habían llevado sus inventarios a niveles muy bajos, insostenibles ante el repunte de demanda — parte de la aceleración es reposición
- La demanda se fue construyendo a lo largo del trimestre; en la call de abril aún no había esta visibilidad
Precios — primer cambio de tendencia en años
- Precios estables (planos) en el primer semestre — un resultado por encima de la media, ya que normalmente bajan unos puntos cada año
- La compañía ya está ejecutando subidas de precio cliente por cliente (vende de forma directa, no vía distribución)
- El impacto en 3T26 será pequeño; se espera que continúe en 4T y, para algunos clientes con negociación anual, incluso en 2027
- La presión de precios se concentra hoy en Analógico; Embebido se empieza a sumar a la tendencia, aunque sus discusiones de precio están más centradas en el año próximo
Centros de datos: arquitectura de 800V y margen
Oportunidad técnica
- La transición del sector a arquitecturas de 800V se implementará por fases (AC→800V→48V→12V, y eventualmente conversión directa de 800V a 12V/6V)
- Cada fase adicional de conversión añade más etapas y, por tanto, más contenido de chips de TI — se traduce en un TAM mayor, no solo más unidades
- Los productos análogos y embebidos de TI participan en cada etapa de conversión de la cadena de potencia
Margen del negocio de centros de datos
- Hasta ahora, la rentabilidad de este negocio ha sido similar a la media corporativa — la dirección no anticipa un sesgo claro en ningún sentido todavía
- La ventaja de que el crecimiento se dé sobre obleas de 300mm en activos nuevos ofrece una buena caída a margen (fall-through)
"Nuestro objetivo no es fijar una tasa de crecimiento concreta, sino crecer por encima del mercado. Creo que lo haremos en 2026, y ese es nuestro plan también para 2027."
— Haviv Ilan (CEO), sobre el crecimiento a largo plazo en centros de datos
Adquisición de Silicon Labs — sin mención en el comunicado
Aprobaciones regulatorias
En curso, según lo previsto
Cierre esperado
Primer semestre de 2027
Financiación
Caja disponible + deuda
Sin cambios respecto al plan original
Capacidad de fabricación y CapEx — detalle no publicado
Sala limpia ya lista (el "dolor de cabeza" del ciclo anterior)
- Richardson (Fab 2) equipándose a alto ritmo; Sherman 1 con sala limpia completa disponible; cascarón adicional (shell) ya construido en Sherman 2
- Lehigh 1 y 2 (Embebido): Lehigh 2 estará listo a finales de 2026, sin necesidad de nuevas cualificaciones de cliente al no ser un sitio nuevo
- La compañía se considera "bien posicionada" en capacidad para los próximos 3 años; ya planificando 2029 en adelante
- Detalle adicional de capacidad se dará en la call de gestión de capital de febrero de 2027
Marco de flujo de caja libre (reiterado, sin cambios)
- A ~$20.000M de ingresos anuales: FCF de $8.000-9.000M
- A ~$22.000M de ingresos anuales: FCF de $9.000-10.000M
- Regla general de intensidad de capital: ~1,2x el crecimiento de ingresos
- Crédito fiscal (ITC) puede ser irregular trimestre a trimestre: solo aplica a fabricación en EE.UU. (35%), no a las operaciones de ensamblaje/test fuera de EE.UU. donde se concentrará gran parte del capex futuro
Backlog, tiempos de entrega y cuota de mercado
Backlog
- Construyéndose durante todo el trimestre, tanto en pedidos de envío inmediato como en pedidos a más largo plazo
Tiempos de entrega
- Por debajo de 13 semanas en 2T, con un ligero repunte (un par de semanas) por el aumento de demanda
- Siguen siendo, según la dirección, los más competitivos del mercado
Cuota de mercado
- La dirección cree que ganó cuota en 2025; aún por confirmar cómo evoluciona en 2026
- Ve como oportunidad que competidores coticen plazos de entrega de hasta 52 semanas, lo que empuja a clientes a iniciar nuevos diseños con TI
Industrial: por qué la dirección cree que hay más recorrido
- Pese al fuerte crecimiento del trimestre, las ventas industriales siguen unos 5-6 puntos por debajo del pico de 2022
- La dirección enmarca el crecimiento como estructural (secular), en un TAM que crece a ritmo de un dígito medio-alto cada año, no solo cíclico
- Sectores de mayor crecimiento dentro de industrial: infraestructura energética y equipos de test & measurement — ambos beneficiados indirectamente por la demanda de IA/centros de datos
- Los clientes llevan 4 años de crecimiento de contenido por generación de producto en sus diseños; ahora que agotan inventario, empiezan a comprar los sistemas ya diseñados con más contenido TI